新能源业务“给力” 华西能源市场预期乐观

图为公司产品之一自然循环燃煤粉锅炉。 资料图

本报记者 罗辑

3月24日晚间，华西能源（002630）发布2013年年度报告，报告期内，公司实现净利润1.31亿元，同比增长27.03%。

与其同时，机构也展开了对于华西能源的密集调研。截止26日，据WIND数据统计，共计6家机构给出“强烈看涨”、4家机构给出“看涨”评级。在年报公布后的最近两天，即25日、26日期间，5家机构迅速发布研究报告，并一致认为公司业绩符合预期，对于华西能源的垃圾发电业务、清洁煤设备订单表现出乐观预期。

垃圾发电将成新增长点

华西能源董秘办相关工作人员向记者提到：“2013年，第一个项目自贡项目已经成功并网发电，并确认工程总成包利润。2014年公司将持续争取垃圾发电的BOT和EPC合同，有实现3-4个新签项目落地的预期。”

垃圾发电作为华西能源华丽转身的最大卖点，曾被国泰君安称为“清洁能源新帝国崛起”的一大支柱。在2013年的年报中显示：公司EPC工程总包—自贡垃圾焚烧发电项目成功实现并网发电，公司在EPC工程总包领域迈出了坚实的一步，此外成功签订《张掖市生活垃圾焚烧发电项目特许经营权》协议，投资运营业务得到进一步拓展——这一支柱已经有了稳固的基石。

上述董秘办工作人员表示：“所谓垃圾发电项目，其盈利点在多个方面，除了建设收入，还有运营方面，可按照项目投资比例进行收益分成。”比如自贡项目垃圾补贴收入上调到78元/吨，中信建投预计年度运营收益在3000万以上，公司投资收益能够达到1500万左右。

而公司垃圾焚烧EPC项目储备丰富，根据机构调研报告称，华西能源目前在手项目有5个，投资总额近19亿。随着广安、张掖、玉林、射洪等地陆续开工，机构预计2014年会有两个项目结算，业务占比将会进一步提升。其中，国海证券预计2014年垃圾发电的工程总承包收入将提升至8-10亿，垃圾发电业务净利润将从2013年约2000万上升至约8000-9000万。

然而，华西能源相关负责人预期较为保守，其提到2014年公司将持续争取垃圾发电的BOT和EPC合同，预计年内将有3-4个新签项目落地，以建设期一年半进行预计，在2015、2016年或就能迎来相关业务的业绩大规模兑现。

传统业务订单亮点突出

从华西能源年度报告还可以看出，公司在高参数、高等级锅炉市场亦获得重大突破，成功签订350MW超临界煤粉锅炉供货合同，产品等级再上台阶。有业内人士告诉记者：“超临界技术是指锅炉内压力在水的临界压力上，水可以连续变为蒸汽，并以单相形式进行，热效率较高，目前火电市场投资发展趋势已经开始集中在300MW超临界以上大容量、高参数、洁净煤燃烧等项目上。”

高效化、清洁化的能源利用目前已经成为大势所趋。有业内人士指出，洁净煤技术大范围推广的政策窗口已经打开，产业爆发在即。在此背景下，2013年华西能源与浙江铂瑞能源环境工程有限公司共同出资3000万元组建浙江华西能源铂瑞重工有限公司，分别持有50%股权。该公司拥有煤气炉和余热锅炉两大核心技术。

机构调研称，公司已于2013年完成业务布局和产能建设，预计2014年将进入市场开拓、订单签订和投资建设阶段，煤气化和余热利用业务有望在2015年大幅贡献业绩，构筑未来成长空间。

另外，传统业务方面，海外订单也是一大存在超预期空间的领域。国海证券提到，公司与巴基斯坦旁遮普省签订合作备忘录，涉及电站总投资约92亿人民币。而华西能源上述工作人员亦向记者透露，目前公司在印度、巴基斯坦、泰国、韩国等都有多个大型电站总包跟踪项目。国海证券认为，预计2014-2015年公司传统业务稳定发展维持在25亿左右,约8000-10000万净利润。但如果有海外大型总包项目落地,将带来超预期空间。来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/

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