区间弱势震荡或延续

上周各大股指涨跌不一，全周来看，沪指微跌0.09%，深成指上涨0.12%，创业板下跌0.63%，本周一，两市快速下探后震荡上行，但整体行情属于超跌后的弱反弹走势，反弹力度较小，两市的量能萎缩的比较严重，资金观望的情绪很浓厚，盘面上，地方国资改革概率股是市场的核心热点，次新股板块走势较强，依然是聚集做多人气的龙头板块，同时还涌现了一些强势个股（如恒大举牌概念股），而且相关个股并未“特停”或者收到监管层的问询，这一定程度上表示高压监管有所缓和，不过整体上资金对于题材股的炒作还是犹豫不决，还在观望监管层的态度。

消息面上：货币政策方面，上周末央行发布2016年第二季度中国货币政策执行报告，表示下一阶段将继续实施稳健的货币政策，央行同时表示，若频繁降准会大量投放流动性容易强化对政策放松的预期，导致本币贬值压力加大，外汇储备下降。从报告全文来看，可以关注几个信号，一是央行对经济并不悲观，这意味着7月经济数据可能强于市场预期；二是在货币政策操作上，明确了其稳定性。而海外市场发达国家货币政策有分化的迹象。改革方面，随着央企第二批试点正式落地，国企改革正由点及面全面铺开，并有望带动地方国改快速突进。监管方面，趋严的态势依旧明显，这很大程度上抑制了诸如涨停板敢死队等游资的动作，但与此同时，监管层规范市场运行，引导投资者关注上市公司本质及业绩的态度也相当明显，这有利于市场的健康稳定运行，也会促使市场风格的转化。

技术面上：沪指周K线下,目前股指处于5周均线与10周均线之间，同时20周均线、30周均线也汇聚于2900点至3000点之间，从空间上市场短线大概率是小区间行情；创业板指成交密集区位于2100区域，同时120周均线正向2100区域靠近，短线大概率仍在2100平台进行消化整理。

综上，在全球宽松政策未变的格局下，实际利率的走低有利于提升股市估值，国企改革提速使得新热点有所扩散，这会抑制指数的下跌空间，但在市场风险偏好骤降，观望情绪浓厚的背景下，市场短期也难言趋势性走强，仍维持区间震荡的概率偏大一些，同时由于监管趋严，存量博弈下，市场风险或逐步从没有业绩支撑的题材向低估值、内生增长稳定的品种有所切换和转移，故投资者持股结构上需注意均衡配置。（姚兴东）（个人观点，仅供参考）

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