四川白酒上市公司三季报呈现两大亮点 销售收入和预收款实现双增长

10月30日，随着水井坊三季报的出炉，4家川酒上市公司均拿出了2014年前三季度的业绩报告。五粮液方面，实现营业收入150.68亿元，同比减少21.38%；归属上市公司股东净利润为47.07亿元，同比下滑33.74%。泸州老窖方面，实现营业收入47.74亿元，同比下降41.47%；实现归属于上市公司股东的净利润12.47亿元，同比下降53.92%。沱牌舍得，实现营业收入10.28亿元，同比增长1.53%；净利润607.62万元，同比下降18.85%。水井坊方面，实现营业收入2.78亿元，同比下滑43.09%；净利润-1.40亿元，同比下滑504.37%。

从前三季度的整体数据来看，除了沱牌舍得营业收入有了个位数的增长外，其余数字均为同比下滑。川酒上市公司和全国酒企一样，依然同处行业调整寒冬期。但仔细分析四份季报可以发现，川酒上市企业在艰难中也开始呈现一些亮点。

□本报记者 张静

亮点

1

销售收入有转好迹象

从整体数据上来看，沱牌舍得营业收入方面，今年以来一直呈现好转迹象。一季度降幅为24.04%，半年报降幅收窄到3.19%，第三季度则实现了1.53%的增长。同时，沱牌舍得三季度股价出现大幅上涨，三个月涨幅接近50%。

行业人士称，这主要缘于公司大股东的改制预期。沱牌舍得曾于9月1日公告了拟引进战略投资者对沱牌舍得集团进行战略重组的消息。同时，也有业内人士表示，今年以来，沱牌舍得加大了中低端产品销售力度。从半年报的数据来看，其低档白酒为公司贡献了近2亿元的营业收入，与去年同期增长了2.57%。这一优势在第三季度继续扩大。

水井坊方面，虽然前三季度净利下滑504.37%的数字让业内震惊，但其背后的另一组数据也让人看到了希望：在第三季度，水井坊销售收入13639.8万元，去年同期为7758.7万元，同比增长达到76%。从净利润来看，本季度亏损1822.9万元，去年同期为9943.6万元，同比减少8120万元，同比减亏82%。“销售收入的改善，主要来自于如臻酿八号等中端新品的增长，去年底推出之后，今年销售增长明显。”11月3日，水井坊总经理大米在接受记者采访时表示，中端新品放量、海外市场扩大以及电商等新渠道销售增长，公司第三季度单季营收状况有明显改善。

泸州老窖方面，今年确立的是“力争稳定高档、理顺中档、拓展低档”的思路。近来记者在市场调查中了解到，其低价位产品在全国市场上的增速较快，与全国各地二三线酒厂的100元以下产品展开了激烈的竞争，凭借品牌、规模、资金优势，泸州老窖在加速中低端市场上的洗牌速度。

亮点

2

预收款有所增加

虽然五粮液的数字并不好看，但是值得肯定的是，截至9月末，五粮液预收款项合计为14.30亿元，较年初8.25亿元增长73.41%，该公司称，大幅增长主要为经销商打款结余略有回升所致。

记者了解到，今年9月，五粮液对经销商推出价格新政策，只要经销商完成2014年全年销售任务量，将以完成任务量为基数，给予一定比例的奖励。在该政策刺激、旺季到来以及去年库存已消化的情况下，经销商积极性被调动起来，打款实现了大幅度增长。同时，记者注意到，三季报显示，五粮液本报告期末总资产446.57亿元，较上年度末增加1.2%，归属于上市股东净资产为381.42亿元，较上年度末增加5.68%。

水井坊方面，大米也向记者坦言，今年从7月份开始，全国各地区总代陆续开始打款，公司预收款等关键数据都有些增长，经销商信心在增强，水井坊的销售正往好的方面发展。

微评

深度调整中孕育着回归良性发展的希望

□张元忠

掐指算来，白酒业告别“黄金十年”进入深度调整期已经两年。这场始于2012年下半年的白酒业整体调整，主要原因可以归结为两个方面，一是在限制“三公”消费的大环境下，高端白酒消费受限，白酒业公务市场严重萎缩；二是在过去的 “黄金十年”，中国白酒企业一路高歌猛进，在高利润、高增长的诱惑下，纷纷走上产能扩张之路，不可避免地出现产能过剩，数据显示，2004年我国白酒产量仅300多万千升，至2014年却已超过1200万千升，十年之内产量翻了4倍左右。

在公务市场受阻和产能过剩的双重挤压下，白酒企业不得不艰难度日，在痛苦中寻求突围之道。于是，名酒企业开始将目光瞄准大众消费市场，纷纷放下“身段”，推出适合普通消费者的白酒产品；与此同时，名酒企业调整现有高端产品价格，主动降低消费门槛，吸引中端消费者购买。区域酒企为避免与名酒企业在中心城市展开短兵相接的市场争夺，将拓展中小城镇市场作为重要战略方向，开始声势浩大的“白酒下乡”行动，以更大限度挖掘普通消费者市场潜力。

努力终将得到回报。刚刚出炉的白酒上市公司2014年三季报显示，尽管行业调整的整体趋势还没有根本改变，但相较以前，毕竟出现了可喜的亮点，这也说明白酒企业在调整期所做的种种努力，见到了初步成效。我们有理由相信，白酒业走出“十年轮回”，重回良性发展轨道只是时间问题。

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