川化股份新东家确定，保壳任重 复牌=复兴？

□本报记者 吴璟

开盘即涨停，这对*ST川化，是已很久都未出现过的行情。

10月26日晚间，停牌已近半月的川化股份发布公告称：四川省国资委拟将持有的四川化工控股100%产权无偿划转至四川省能源投资集团有限责任公司。受此事件影响，*ST川化在27日复牌后直接上涨封停。

资本市场虽给予热情回应，但国内化肥行业产能严重过剩、价格持续低迷的行业困境依旧，川化复牌能否复兴，却依旧是个问号。

产权变更，川化有了新东家

时间倒回10月13日，川化股份发布停牌公告，称省国资委拟筹划涉及本公司控股股东——四川化工控股（集团）有限责任公司产权调整的相关事项。

这也引发了极大猜想——川化是否将有新“东家”？

据了解，2008年8月，经国务院国资委和中国证监会批准，四川化工控股无偿受让川化集团所持上市公司股权，成为川化股份的直接控股股东，持有川化股份29840万股，占公司总股本的63.49%。

在9月泸天化划转给泸州市，化工控股被正式被拆分后，川化何去何从成为了关注焦点。虽然此前川化已委托给能投集团管理，但产权始终没有变更。此次产权调整，是否也寓意着川化的最终归属将定局？

10月26日晚间，答案终于揭晓。川化复牌公告称，四川省国资委拟将持有的四川化工控股100%产权无偿划转至四川省能源投资集团有限责任公司，转让方案已经省国资委办公会审议通过，现正上报省政府审批。

官网显示，四川能投成立于2011年，注册资本超93亿元，是省政府批准组建的国有资本投资公司，也是四川推进能源基础设施建设、加快重大能源项目建设的重要主体。截至今年6月，四川能投旗下共有下属公司151家，总资产规模达到574亿元，净资产达到186亿元，销售收入过100亿元。

新东家家底如此丰厚，*ST川化27日复牌后直接上涨封停，也在情理之中。

保壳挑战，新东家如何作为

但复牌，并不意味着复兴。

众所周知，从2010年开始川化股份净利润急转直下。从其年度报告可知，行业转冷、天然气供应不足、成本提升等成为由盈转亏的根本原因。“虽已有全新的股权结构，但行业困境仍在。”在省社科院副院长盛毅看来，川化复兴的外部条件并不理想。

而且就在今年初，《国家发展改革委关于理顺非居民天然气价格的通知》、《四川省发展和改革委关于理顺四川省非居民天然气价格的通知》相继出台，川化也随之表态：上述通知正式实施后，预计公司生产用天然气价格将持续上涨，生产经营性亏损将更加突出，为避免造成更大亏损，保护投资者权益，公司将对主要生产装置暂时停止生产。

同时川化还坦言：“除非产品市场发生颠覆性逆转，公司预计主要生产装置将在未来三个月甚至更长一段时间内无法恢复正常生产。”

因此，有业内人士分析，转型或许是川化复兴的唯一契机。在川化委托给能投集团管理期间，就有消息透露，能投将利用青白江板块的存量土地资源，打造“战略性新兴产业科技园”，碳纤维项目6条生产线投入生产；同时还积极开展了AMOLED项目（有源矩阵有机发光二极管面板，是一种划时代的显示技术，主要指标都优于传统的LCD显示屏）、能量玻璃、燃机制造等项目合作对接和可行性论证。

但“远水解不了近渴”，目前*ST川化退市风险迫在眉睫。由于2013年和2014年已连续两个年度亏损，且2014年期末净资产为负，根据相关规定，公司股票已于今年5月4日实施“退市风险警示”。截至今年9月，川化预告仍将亏损1.6亿-1.86亿元，留给其保壳的时间仅剩下两个月。新东家将有哪些举措？各方充满期待。

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