引入新主，“红玫瑰”会不会凋零？

老牌日化企业成都蓝风集团拟出让控股权

□本报记者 李龙俊

很多四川人厨房里摆的洗洁精是“红玫瑰”，用的护肤品是“春娟”。这两个四川老品牌可能要换老板了——持有这两大品牌的成都蓝风集团（控股）有限公司日前发布公告称，拟现金转让51%股权引入战略投资者。

蓝风集团为啥要抛售控股权？股份转让后，老品牌会不会消失？

为何想卖？

老牌子遭遇经营困难

蓝风集团前身为1970年兴建的成都合成洗涤剂厂，是我国最早的国营专业洗涤剂生产企业之一。1998年蓝风集团成立后，经营出现困难。公司2007年改制后由员工及部分退休职工出资，购买全部国有产权。目前该集团下属三个子公司：控股成都蓝风（集团）股份有限公司，成都恩丽丝商场有限公司和成都火柴厂为全资子公司。成都恩丽丝商场有限责任公司以出租经营性商业用房收取租赁收入；成都火柴厂则已停产数年，待注销。62.69%的成都蓝风（集团）股份有限公司股权为其最好的资产，蓝风股份拥有蓝风洗衣粉、红玫瑰液体洗涤剂、春娟系列化妆品及磺酸产品。

2013年、2014年，蓝风集团营业收入分别达到3.7亿元、3.9亿元，但净利润分别为亏损769万元和亏损1637万元。“通过股权转让引入战略投资者，目的是促进蓝风公司长期稳定发展。”蓝风集团负责招商的人表示。本次拟引入战略投资者，采用现金收购股权的方式，获得蓝风集团51%以上的股权，成为实际控制人。

为何亏损？

股权分散致决策迟缓

“红玫瑰”是中国驰名商标，“春娟”是四川省著名商标，红玫瑰餐具洗洁精在川内处于领先地位，春娟黄芪系列化妆品等在西南地区处于优势地位。有这么硬的牌子，蓝风还会亏损？

熟悉蓝风集团的业内人士看来，极度分散的股权导致其决策迟缓，制约了发展。“公司1900多万股，持股最多的员工才9万股，占比不到0.5%；最少的1万股。当初决策做强春娟品牌，前前后后讨论了一年，虽然春娟现在也不错，但如果提前动作，其品牌影响可能更大；如今转让股权的事情，也前前后后说了不下一年的时间。”曾经令蓝风引以为傲、激发生产活力的员工均衡持股，成为了发展障碍。

蓝风集团也承认：“股权结构扁平化，企业经营机制尚未真正实现转换，制约着企业的进一步发展。”

但市场却不会等待。2002年纳爱斯集团落户四川；2007年立白日化落户四川；2015年世界500强联合利华在眉山投产……

从蓝风集团公布的财务数据看，其整体资质目前依然不错：去年末账面资产为2.7亿元，其中存款等流动资产为1.66亿元，减去负债，净资产为1.8亿元。

“改革要趁早，再拖可能就错过最好机会了。”西南财经大学经济信息工程学院执行院长霍伟东认为，财务状况不错，又有品牌，蓝风集团股权有吸引力。

谁将入主？

希望最好是外行

引入外来投资者，曾经驰名全国的四川品牌“天府可乐”不见了踪影。“红玫瑰”、“春娟”会否同样凋零？“引入战略投资者，正是想持续做强品牌。”蓝风集团相关负责人表示，如果不改革，品牌可能弱化甚至消失。实际上这样的案例并不少，比如消失的成都牌电视，影响降低的品牌泸州肥儿粉、芙蓉肥皂等等。“如果最终引入的战略投资者是非日化企业，品牌还是可能保留并做大的。”省社科院杨柳研究员建议，除了引外援，蓝风集团也该梳理内部股权结构，股权分散也有很牛的企业，比如华为，关键是怎么理顺内部股权结构。“如果是同行业企业入主，那么蓝风现有的品牌就有弱化的风险。”霍伟东认为，人家与其花大力气做春娟等品牌，不如强化其自有品牌。

蓝风集团内部人士也透露，希望引入行业外的实力投资者，最好是有渠道优势的。“现在还没有定论谁会进来，行业内外都有企业在谈。”蓝风集团方面表示。招商公告对潜在投资者并没有行业方面的要求，只要求对方“具有较强的资本实力和运作能力，有能力将公司业务做大做强”。

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