A股一季度平淡收官 二季度应谨慎操作控制好仓位

■本报记者 朱华

两市股指双双告负！阳春三月，乍暖还寒，今年第一季度深沪股指却在跌声中收官。“伤心”的答卷，让经历去年年末快速反弹行情的股民有些失望，二季度的到来也让不少投资者很彷徨。对此，商券建议，二季度谨慎进行波段操作，注意控制好仓位。

A 整体：深沪股指一季度双双下跌

今年一季度平淡落下帷幕，大盘终以微跌告终，深沪股指双双告负，分别下跌了2.49%和1.43%。

“今年第一季度股市以春节为分水岭，走势如过山车一样先上后下。”一分析师介绍称，春节成为大盘走势典型的分水岭。节前，随着金融、地产等周期类股票的上涨，沪指迅速放量上攻至2444.8点，然后股指不断下跌，缩量回调至2200点附近，最后始终维持在2200点至2400点一带振荡，多空双方之间的转化既快速又凶猛。深成指第一季度跌幅更为明显，股价在当季低点附近收盘。

节后行情的快速变化，令许多投资者深有感触。有调查显示，春节之后近六成股民亏损，且四成股民亏损幅度高达20%以上，仍有25%的股民收益为正，表明了行情的分化程度加剧，市场正在向两极分化的方向发展。

与周边的股指相比，A股一季度的表现确实一般。一名券商人士表示，整个一季度，欧美主要股市怎一个“涨”字了得，其中美国股市涨幅创15年来最高，道指上涨11%，纳指上涨8%，标普500指数上涨10%；欧股连续10个月收阳，一季度上涨1.3%。

业内人士指出，从资金流向看，“热钱”逐渐流出新兴市场，流入美国市场，支持美股的反复上升。

B 个股：银行医药股成“明星板块”

虽然一季度的走势犹如过山车一般先上后下，但银行、军工、医药等个股表现十分活跃。

“一季度表现抢眼的板块有银行、军工、节能环保、医药和业绩大增的个股。”一名券商分析称，如银行股中的民生银行、平安银行，军工股中的北斗星通、航天电子，环保股中的龙净环保，医药股中的广州药业，页岩气概念的杰瑞股份等，涨幅均超过100%。

华泰证券南宁营业部理财服务总监陈庄文分析认为，一季度A股市场表现相比2012年活跃，银行股作为主线引领市场宽幅振荡的同时，市场热点轮番炒作上演，围绕PM2.5治理空气污染和新一届政府推崇的新型城镇化的题材股持续成为资金追捧的对象。

业内人士认为，第一季度三类股票表现较好，一是符合国家政策的环保股，如水资源、大气治理等概念股，如创业环保，年后突然发力，短短10个交易日，股价从5.6元上涨到最高10.5元。二是电子消费类个股，一季度涨幅均超过七成。三是医药股，集体在3月份发力，最为典型的为广州药业，升幅达68.43%。

“行情越来越难以把握，个股股价波动极大，不抓住行情热点，就很容易亏损。”采访中，不少投资者感觉操作越来越难了。近期一项调查显示，更多的股民开始有意识布局有潜力的蓝筹股。

C 建议：二季度操作需谨慎乐观

一季度表现不尽如人意，二季度行情究竟会如何演绎？对此，券商和基金经理各有观点。

多数基金经理认为，“稳”将是二季度主题词，2200点附近将有较强支撑，5月份将是一个重要的转折点，不排除形成全年重要低点，随后在今年二季度末到三季度，会有第二波反弹行情。

长城证券南宁营业部投资顾问禤文庆则认为，二季度市场观点偏“谨慎乐观”，因为国内经济会延续弱复苏的状态，但目前困扰市场的利空消息较多，二季度就看经济弱复苏与利空消息的博弈了。板块方面，从恢复增长因素考虑，他看好与改革预期强的板块，如电力、燃气板块；地产板块的利空因素也基本释放完，后市即面临估值修复，值得关注。

陈庄文也认为，无论是基本面还是政策面都存在相当多的不确定性，“阵痛”势必与结构调整相伴，在此过程中企业盈利必然经历一个由低到高的历程，会波及股市。此外，IPO重启对二季度市场的走势也会产生深刻的影响。

“二季度市场大概率仍将延续振荡态势。”陈庄文建议，投资者对公司业绩应更加关注并控制好仓位，在调整下跌的弱势状态之中也应逢低逐渐买进。建议持续关注与中国经济转型相关的工业智能化、新型城镇化、军工、医疗医药、环保、页岩气开发等板块中相关绩优个股，进行中线波段操作。

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