美银美林：对股市悲观的美国投资者比例创2008年以来新高

在美国，职业基金经理对股市和经济前景的看法已急剧转空，为2008年10月以来的最高比例。

当地时间12月18日，据美国经济媒体Marketwatch报道，美银美林的最新调查显示，投资者对市场和经济增长前景的态度正在接近“极度看跌”状态，并将大量现金投入债券。

根据该行12月18日公布的全球基金经理调查，53%的受访者预计未来12个月全球经济将恶化，高于11月份的44%，为2008年10月以来的最高比例。基金经理已将其对债券类别的配置增加了23个百分点，这是有史以来最大的月度变化。

调查显示，随着通胀预期下滑，近三分之二的受访者表示明年全球消费价格不会上涨。同时，受访者对股票的配置也下跌15个百分点至两年低点。这也是造成目前美股正迈向有历史记录以来最差12月的原因之一。

做多大型科技股FAANG（指Facebook、苹果、亚马逊、奈飞、谷歌母公司Alphabet）+BAT（指百度、阿里巴巴、腾讯）自1月份以来首次不再是投资者提及的最拥挤交易，受访基金经理表示现在最拥挤的贸易是美元。

近年来，基金经理普遍将美元列为最拥挤的交易品种，例如从2014年10月至2015年9月的12个月。但当时的情况是，相对于全球其他地区收紧货币政策来说，基于对美联储长期计划的信心推动了这种兴趣。

美国银行（Bank of America）首席投资策略师迈克尔 哈尼特（Michael Hartnett）在调查报告中写道，在对股市和全球经济增长感到悲观的背景下，美元交易拥挤不堪，而美联储即将结束紧缩周期，这意味着投资者认为“衰退即将来临”。

这种新出现的谨慎态度，助长了投资者从成长型股票转向更安全的投资。这份调查报告显示，投资者转向债券的资金达到了有史以来最大的月周期，同时大举转向防御性股票。

与此同时，接受调查的投资者投资组合中的现金比例从11月的4.7%上升到12月的4.8%，不过哈尼特表示，这一水平“不足以引发风险资产的反向买入信号”。

美国银行高级投资组合经理Eric Wiegand同意上述调查结果，他表示，在等待全球经济增长、贸易政策和美联储货币政策走向有更多确定性之际，他已经降低了客户投资组合的风险。

他表示：“机构投资者已经回撤，并采取了更为谨慎的立场。”

Wiegand认为，帮助改善投资者情绪的最佳选择是，在不到一个月后的第四季度财报季节开始之际，出现新一轮健康的企业财报。

但即使是强劲的第四季度数据也可能被不断恶化的全球经济压倒，而美国经济的恶化又加剧了这一局面。

接受美银美林调查的基金经理也同意这一观点，37%的基金经理表示，未来几个月美国经济面临的最大风险是国际贸易摩擦。47%的被调查者预计全球企业利润将在未来12个月恶化。

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