继续挖掘价值成长股机会

周二大盘先抑后扬，上证综指最低下探3034点后展开反弹，报收于3079点，上涨0.89%，其余指数均呈现不同程度反弹。近两个交易日，上证综指在3000点上方缩量震荡，呈现地量水平，意味着市场杀跌动能大幅减弱，看似极度低迷，实际上暗流涌动，大盘可能随时展开一波反弹行情。盘中，食品饮料、机场、保险等蓝筹板块走势强劲，成为市场主要的做多动力。我们认为，在内外资金的共同推动下，蓝筹板块将继续肩负推动市场前行的主力，操作上可重点关注，尤其是MSCI成分股。

CDR试点在快速推进，小米CDR发行申请或很快获批，募集资金320亿元；工业富联、宁德时代等独角兽上市，投资者担心扩容压力，大盘一度创出新低，成交量也萎缩到地量水平，部分高位股出现补跌态势，如医药板块。虽然如此，我们对后市行情并不悲观，六月份应该是利空逐一释放的时间周期，大盘一旦出现止跌，一波指数化行情将到来。

技术上分析，上证综指从3587点一路下跌以来，产生三个跳空缺口，理论上代表着做空动能的衰减，尤其是第三个跳空缺口之后，继续深幅调整的概率不大，上证综指在3000点附近具备强支撑，将在3000点上下50个点区域内构筑中期底部。从周K线上看，若本周以阴线报收，就是四连阴，250周均线在2989点。综合看，短线大盘大幅走低的概率低，在3000点附近震荡筑底可能性大。

从指数看，短期指数风险已经不大，向上反弹可期，关键在于板块及个股的选择。贵州茅台再上800元，代表着资金对价值股的挖掘仍会深入。一线白马股是机构投资者必配的底仓，近期北上资金加大对一线龙头的配置规模，如贵州茅台，美的集团、格力电器等。操作上除了关注一线龙头战略配置的价值外，部分估值合理，业绩成长性较为确定的公司也可以关注，重点关注消费及医药。如消费行业中速冻食品龙头安井食品、卤制品龙头绝味食品、面包龙头桃李面包等；医药行业细分龙头也值得逢低关注。

国元证券

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