资金天性逐利股市疯狂还会持续

■宋清辉

A股牛年的开局未能全面开门红，股指高开却没有持续高走，整体行情跌宕起伏，前期强势股基本陷入下跌状态不能自拔。

节后短短的几个交易日里，A股市场似乎没有多少逻辑可言。只有一小部分表现得很有逻辑，例如爆款电影《你好，李焕英》推动北京文化牛年开门一字涨停，第二个交易日上涨7.36%，延续了爆款电影成为相关公司股价大幅上涨诱因的惯例；有些逻辑则需要深思，例如春节假期各类白酒热销，节后白酒板块却遭遇重挫。这两种不同的表现，是对业绩的认可，还是另有担忧？还需要进一步观察。

有些类型的风格转换很明显，前期行情气贯长虹的高价股忽然泄气，此前股价排名前十的个股全部收跌，超过百元的156只个股中有118只节后累计收跌；节前股价低于10元的2135只个股中，共有2087只个股节后上涨。这种反转意味着，一部分知足和有顾虑的资金对持有的涨幅过猛的高价股进行变现，一部分寻找洼地的资金将目光转向了低价股。

从高价股的扎堆走高，到低价股的全面开花，这种明显的转变还不能称为趋势，市场出现短暂的风格转变很正常，高价股冲高后回落作调整，低价股下滑后反弹进行估值修复，毕竟几个交易日的行情并不能说明什么。市场依旧会按照以往的观点，认为股市长期处于强者恒强的状态。

强势股持续强势，即便中间会出现波折；弱势股大部分时间不会有太多亮眼表现，更多的会随着大盘来回震荡。就目前市场情况来看，扎堆强势上市公司的基金，还有进一步推动高价股上涨的可能，考虑到当前资本市场并没有系统性风险，高价股的强势将会在后期重新显现出来，当期出现黑天鹅事件的除外。之所以这么说，是因为强弱势个股的股性难以轻易被调换，在市场整体疲软时，强势股平稳向上，弱势股震荡低迷；当市场整体向好时，强势股不断突破，弱势股跟风向上；只有在短期节奏调整之时，强势股和弱势股才会出现持续时间不长的强弱转换。

因此，个股出现惊人的变化，很多都只是一时之“爽”。

（紧转5版）

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