油价惨跌 卢布几近崩盘 普京最近比较烦

“真伤脑筋，油价又跌了。”（设计对白）

上周，国际油价应声跌至每桶75美元以下，创4年来新低。

城门失火，殃及池鱼。严重依赖油气出口的俄罗斯经济亦遭重挫，卢布几近崩盘，卢布兑美元创历史新低，触及1美元兑49.90卢布，接近1美元兑50卢布的生命线！油价下跌、卢布贬值使得俄罗斯经济陷入严重的衰退风险之中。

当地时间11月27日，奥地利维也纳，结束了部长级会议的石油输出国组织（欧佩克）宣布：不削减石油产量。消息一出，国际油价应声跌至每桶75美元以下，创4年来新低。城门失火，殃及池鱼。严重依赖油气出口的俄罗斯经济亦遭重挫，卢布几近崩盘，卢布兑美元创历史新低，触及1美元兑49.90卢布，接近1美元兑50卢布的生命线！外媒认为，油价下跌、卢布贬值使得俄罗斯经济陷入严重的衰退风险之中。

油价大跌

沙特率领欧佩克断臂求生

当天，欧佩克秘书长巴德里在欧佩克部长级会议结束后宣布：“我们经过讨论，最后决定：欧佩克将保持石油产量3000万桶/日不变。这个产量将维持6个月。”

欧佩克目前原油产量约占世界石油市场份额的三分之一，自2011年该组织决定将石油日产量保持在3000万桶水平，这一限额维持至今。虽然有很多分析师预期欧佩克在此次会议上不会减产，欧佩克的决定还是让押注油价上涨的投资者失望。

伦敦市场北海布伦特原油的期货价格闻讯重挫超过6美元，一度创下每桶71.25美元的四年新低，后虽反弹到73美元，但仍大跌4.75美元。美国市场原油期货盘中一度跌到67.75美元，创2010年5月以来最低点，稍后反弹到68.90美元，也仍大跌4.79美元。

自国际油价不断下跌以来，欧佩克内部一直没有就是否“限产保价”形成统一的声音。而日均原油产量在900万桶以上的欧佩克“带头大哥”沙特认为，唯一能抵御对欧佩克形成威胁的美国页岩油企业的方式，就是允许油价适当走低，以此压缩页岩油企业的盈利，借市场之手赶走生产成本较高的美国企业。这被市场认为是断臂求生的方式。

卢布遭殃

俄财政平衡拉响警报

油价惨跌，俄卢布遭殃。因为俄罗斯经济严重依赖原油等能源出口。在俄罗斯2014年的财政安排中，油气相关收入就占全部财政收入的48%，是俄罗斯最主要的外汇收入和预算资金来源。

因此，在欧佩克“不减产”的消息发布后，上周五早盘卢布就创新低。莫斯科交易所开盘几分钟内，卢布兑美元就触及历史低点1美元兑49.90卢布，距离50的重要关口仅一步之遥，随后小幅回升至1美元兑49.57卢布，这使得今年以来卢布兑美元累计贬值达到34%。

为救卢布，俄罗斯已倾尽全力。为减缓卢布贬值速度，俄罗斯央行不断投放美元，上个月就投入了290亿美元。外媒在给俄罗斯外汇储备算账：本月初，俄罗斯的外汇储备为4200多亿美元，而去年的这个时候，俄外汇储备为5200多亿美元。也就是说，一年时间，俄外储已减少1000亿美元！市场人士认为，俄外储出多进少，状况堪忧。

俄罗斯国家能源安全局首席分析师对路透社称，“卢布对美元很可能在今年年底会跌至50，但是不太可能进一步跌破这一门槛，否则将会造成严重的社会后果。”

市场分析人士都知道，俄罗斯的财政预算是以每桶油90美元以上为基础来制定的。低于90美元，俄罗斯的财政平衡就要出危险。摩根士丹利的报告说，原油价格每跌10美元，俄罗斯将减少190亿美元的财政收入。

油价暴跌 加剧欧美货币分化

上周四OPEC维也纳会议决定保持当前3000万桶/日产出上限不变，受此影响油价暴跌，WTI原油跌8%，失守68美元。布伦特原油跌近8%，逼近71美元。原油暴跌打压商品货币走低，贵金属价格承压大跌，而美元兑非美货币全线走高。俄罗斯卢布更是无奈“躺枪”，再创历史新低。

原油暴跌将加大欧元区通缩风险，欧洲央行宽松压力倍增，预计未来欧元和美元将出现更强的分化，日内将公布欧元区通胀数据，原油的暴跌无疑将令该数据重要性提升。

OPEC不减产 原油暴跌美元起舞

备受市场瞩目的OPEC会议在北京时间上周四晚间落下帷幕。OPEC最终决定保持当前3000万桶/日的产出上限不变，其会议声明并未强调相关成员国是否应当严格执行现存配额制。

受OPEC会议结果影响，油价暴跌，WTI原油跌8%，失守68美元。布伦特原油跌近8%，逼近71美元。此外，隔夜商品货币加元也一路下挫，美元兑加元一度上涨至1.1353的上周四(11月20日)以来最高，美元兑俄罗斯卢布上涨至48.6550、至少创2003年以来新高，美元兑挪威克朗涨破6.9438并创逾五年最高。

美元兑各主要非美货币上周四全线走高，OPEC坚持不减产导致国际油价暴跌，同时令市场对于欧元区等经济体所面临的通胀下行压力进一步上升，进而打压欧元等币种，这促使美元在当天成为汇市最大赢家。

低油价加剧欧元区通缩风险

知名外汇网站DailyFX撰文称，从长远的周期来看，货币供应是通货膨胀的唯一决定因素，欧元区通缩风险并未消退，欧洲央行面临进一步放松政策的压力。

法国巴黎银行分析师在一份报告中称：“市场总体上认为欧元区11月消费者调和物价指数(HICP)较上年同期上升0.3%。但整体来看该数据可能继续表明欧洲央行有必要进一步放宽政策，我们重申，外汇市场对下周四会议宣布扩大资产购买范围这种可能性有些低估。进入下周，我们仍看空欧元兑美元和欧元兑英镑。”

尽管德国消费者信心增强，但其11月通胀年率由10月的0.6%降至0.5%，西班牙11月消费者物价指数按年下滑0.5%，对欧元区第四大经济体陷入通缩的担忧加重。这些会给欧洲央行带来更大压力，需要推出进一步措施带动通胀，提振欧元区经济成长。

摩根士丹利欧洲汇市策略部门主管Ian Stannard表示：“如果通胀继续像这么跌，欧洲央行采取行动的压力会加大。”但他预计欧洲央行不会在下周政策会议上宣布新的措施。

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