冬天来了，春天还会远吗,冬天来了，春天还会远吗

再过不到两个月，虎年就将落下帷幕，但谁都不能否认，在这个年底大盘走得有点 “虎头蛇尾”。虽然大盘以一根小阳线迎来了今年最后一个月的 “开门红”，但昨日冲高回落的弱势表现，还是让前期高位被套的股民有点泄气。而对于一些仓位较轻的投资者，眼下或许也是一个不可错过的“冬播”良机。“与其被动等套，不如主动出击。“昨日，早报记者邀岛城多位资深分析师给投资者共同绘出了一幅“冬播”寻宝图，虽然眼下的行情让很多深套其中的投资者感到“冰冷刺骨”，但冬天已来，相信春天不会太远了。

【行情把脉】

这个“冬天”不会太冷

虽然近期大盘总体呈现横盘震荡，但11月份的两根百点长阴恐怕让很多股民心里留下了 “阴影”。昨日A股市场出现了两个有意思的特征，一是大盘整体上是围绕着开盘点位进行窄幅震荡，二是个股行情渐趋活跃。年末大盘会走出“红包”行情吗？在政策日趋偏紧的背景下，股市会不会再迎来“千年极寒”？

对此，中信万通东海西路营业部分析师张党认为，综观昨日大盘走势，说明当前市场依然难以选择方向，只是伴随着外围市场的震荡而震荡。或者说，当前市场缺乏内生性的涨升能量。此外，从估值水平来看，A股市场也不存在大幅下行的空间。目前沪深300指数今年动态市盈率仅有14.3倍。当然，时间即将跨入2011年，以明年的动态市盈率来考察市场估值更为合理。基于明年20%的业绩增长预期，沪深300指数2011年动态市盈率仅有11.9倍。横向比较各市场PEG可以发现，沪深300指数的PEG同样低于大多数发达市场。考虑到资源股以及当前我国经济趋势乐观等大背景，市场短线重心上移的趋势依然清晰。张党分析说，只要通胀的预期还在，市场充沛的流动性就不会断然发生紧缩。当然不排除继续下跌调整，但2700-2800点一线则是相对安全地带，投资者可以把握机会进行 “冬播”。

【寻宝探路】

年末潜伏“新新”行业

特别值得一提的是，由于今年股市都呈现出非常明显的结构性特征：10月份以来以煤炭、有色金属板块为代表的大宗商品 “揭竿而起”，从而打响了下半年股市反弹的“第一枪”；而中小板、创业板等小市值的个股也备受市场资金追捧，“涨”声一片。年末的“冬播”该如何“选种”？对此分析师的看法竟惊人一致：即关注“新新”行情。

“伴随着十二五战略性新兴产业规划刺激，我们认为不少中小市值品种高成长性的强势产业特征会在充分调整过后，再度成为市场的关注焦点。特别是具备高成长性的新兴产业。”平安证券青岛营业部分析师闫海宁说，比如新能源、新经济等板块，长期受国家政策利好，不仅是明年，在后面连续几年都会是发展“重头戏”。而随着股指的底部特征逐渐清晰，这批个股仍将具备波段性表现的机会。而眼下借市场调整机会及时“潜伏”，对于追求价值投资的股民来说，无疑至关重要。而国信证券青岛营业部首席分析师汪辉则十分看好以生物制药为代表的新医药板块，“医药板块是抗通胀品种，具备十分明显的进可攻退可守的特点，因此可重点关注。”汪辉分析说，当然这个板块并非所有的都值得买入，对于前期在下跌中已经调整到位的个股，可逢低介入，而对于没有调整到位的股票，后市肯定还会补跌，与其进行“左半边”交易主动买套，不如静待“右半边”趋势确立，再入场也不迟。

除了“新新”行业，大消费也是岛城分析师非常看好的板块之一，年末向来是全年消费最旺的时期，商业、食品、酒类、旅游、航空等均会有行情启动。平安证券分析师闫海宁就直言不讳：股民可以想想，明年自己的消费大头在哪里，比如说要买车，或者要出国旅游，那么就可选择相对应的板块逢低买入。

【冬播贴士】

调仓换股均不宜高仓位

11月中旬以来的连连下跌，让很多股民变成“套中人”，记者昨日在采访中了解到，不少投资者在本轮行情中仓位普遍较高，本轮下跌自然让很多人损失不小。对此，岛城分析师建议，投资者在这轮“冬播”行情中，应该主动调仓换股，而不应该被动等待解套。对于仓位较重的股民来说，应仔细盘点自己手中的股票，不具任何成长性以及上涨题材的股票，应趁反弹及时清理出局，换成具备成长性的股票；而对于仓位较轻的投资者，本轮“冬播”也不宜满仓，保持七成以上仓位比较合适。 记者 崔菁菁

错杀板块能否冬去春又回？

在年末的行情中，寻找被错杀的板块或许会带来不错的机会。

其一是政策性行业受打压的错杀股，包括金融股和农业股。近期以来，由于市场将两次上调存款准备金率和一次加息理解为信贷收紧和流动性紧缩，金融股因此受到压制。但从实际情况来看，金融企业业绩大幅萎缩的概率不大。在CPI数值高企的压力之下，近期发改委出台了多项措施限制物价上涨，其中农业方面受影响较大。农产品价格的回落直接引发农业板块个股大幅下跌。其实并非所有农林类个股都会受到价格调控措施的影响，相反随着枯产季节的到来和需求进入旺季，季节性价格波动会给部分上市公司带来收益，例如海产品板块。

其二是市场性的错杀机会，主要表现在市场对于某个行业的产品需求理解存在一定的偏差。这样的机会主要存在于汽车和家电板块当中。去年，为了刺激消费政府推出汽车下乡和家电下乡等优惠，因此今年市场普遍认为这部分行业的年报业绩大幅度增长会比较困难，有必要从更新换代的角度来考虑这些行业的需求变化。以苹果公司的产品为例，一旦有类似IPAD这样的变革性产品推出，还是会引发需求的大幅增长。这方面应关注新能源汽车和三网融合带动下的智能家电未来的广阔发展空间。由此看来，一些遭到政策和市场错杀的板块，后市还是有望迎来自己的春天。苏海彦

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