美联储再度加息，国内“加息”动能增加 股市楼市是否会受影响？

6月15日，美联储宣布加息25基点，联邦基金利率从0.75%~1%调升到1%~1.25%。专家分析，此次加息后，对A股影响较小，而我国“加息”的动能可能会有所增加，从而利空楼市等高估值资产。

美联储加息

对A股影响较小

美联储动作一出，资本市场金融股应声上涨，道指收创新高。而A股中，沪指昨小幅上涨，题材股发力创业板也上涨。

开源证券研究所副所长杨海对华商报记者分析，美联储加息尘埃落定，市场不确定性减少，有利于A股展开反弹，但主要取决于市场量能水平。此次美联储加息对A股影响偏中性。相反，一些游资机构趁着靴子落地，大肆炒作妖股和老庄股，导致小盘股突然活跃起来。后市操作，上证50连跌三天，获利回吐，后市仍将企稳反弹。中小创的活跃却是鱼龙混杂，这其中一些老庄股和妖股明显是自救行为，投资者参与反弹一定要加以区分。对于具有真实成长空间的科技股、互联网、TMT等超跌股可以继续关注持股，但对于老庄股的投机炒作千万不要追涨，防止二次被套。

华安证券投资总监屈放对华商报记者分析，加息对A股影响较小，但多少还是有一些负面影响。经过前几次加息以后，市场已经逐步适应，已经反应平淡了。财经评论人士杨德龙对华商报记者分析，美联储如期加息对A股影响不大，市场还是延续结构化行情，大、中、小盘股先后依次见底回升，业绩为王的选股思路短期内依然不变。一些二线蓝筹股和优质成长股可能接过上涨接力棒。在全球股市开启牛市模式背景下，A股市场不会在底部太久。

理论上利空楼市

房价变化还需观察

除了资本市场，外界关心的还是美联储加息对国内楼市的影响。“按照最简单的逻辑是美元加息，资本加速回流美国，楼市利空。但这个简单逻辑已经面临很多因素的干扰。”融360分析师认为，一方面央行已有足够手段来确保流动性的充裕；另一方面国内楼市早已提前收紧，商业银行在各大城市已经通过利率上浮、放款节奏和调整首付等手段提高了购房门槛，这也算是一种提前适应。考虑到有些银行已经缺乏房贷额度，这意味着有关房地产市场的去杠杆已经实施并对购房者造成一定影响。

黄金钱包研究员肖磊昨日撰文称：美联储加息和缩表导致投资者态度改变，对于包括中国房地产在内的全球被高估资产都是利空消息。

不过在陕西师范大学经济学博士毕超看来，这种利空更大程度是预期上的，国内楼市和房价与政策环境、金融市场以及供需结构的关系密切，受到外界力量的影响十分有限。而且全国各城市的购买力结构都不相同，未来房地产市场分化的概率要大大超过全局性走势。

也有评论人士分析认为，理论上来看，的确利空国内楼市，但是，利空并不代表房价要下降。目前包括西安在内，5月份全国绝大部分城市的房屋成交量在大幅下滑。成交量下滑之后，价格如何走还要看市场的表现。目前北京的二手房已经出现了下降趋势，这种下降会持续下去还是只是暂时的回调，还需继续观察。

国内加息动能增加

但不会紧跟

易观国际金融分析师李子川认为，今年美联储加息的步伐开始加快，加上未来继续加息的预期，预计欧美市场都将逐步进入一轮加息通道中，货币环境将会进入相对收紧轨道内。

目前央行怎么办？武汉科技大学证券与金融研究所所长董登新昨日在接受华商报记者采访时认为，结合过往规律看，在欧美市场进入连续性的加息通道后，国内“加息”的动能可能会有所增加。一是人民币汇率、外汇储备继续保持稳定的需要；二是宏观经济正处在去库存和房地产周期的尾声，未来面临一定调整向下压力；三是国内市场流动性仍然存在收紧空间和需要。

不过有多位分析师认为，5月份国内M2增速刚刚创下历史新低，说明金融去杠杆已经取得一定成效。此前两次美联储加息后，中国人民银行都有跟随上调公开市场利率，所以在当前的政策和市场环境下，国内不存在紧跟加息的需要。

杨海分析，现在投资者最担心的是国内央行会不会跟随加息，首先肯定是不会。近期央行在公开市场投放流动性，无论是逆回购还是MLF的利率都没有提高，再加上人民币汇率逆转升值、外汇储备止跌回稳，各方面总体趋好。

杨德龙分析，美联储加息对人民币汇率产生一定压力，加大了汇率波动。在中间价形成机制中加入逆周期因子后，人民币汇率出现了一定的上升。考虑到中国经济增速依然较高，金融去杠杆不断推进，人民币汇率不存在长期贬值的基础。华商报记者 黄涛 李程

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