瑞思英语线下扩张加速，但合规压力依然存在

记者 | 柳书琪

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瑞思英语(NASDAQ:REDU)（下称“瑞思”）的扩张新思路成果初显。

11月15日，瑞思公布了2019财年第三季度财报，该季度实现营收4.11亿元，同比增长18.4％，归属瑞思的净利润3936.2万元，同比增长19.7％，扭转了上一季度增速下滑50.3%的局面。

本季度瑞思共招生1.59万人，较去年同期1.47万人增长8.16%，其中常规课程（即分别面向幼儿和小学儿童的Rise start和Rise on）人数达1.47万人，同比增长14.7%。自营学习中心学生留存率达69%，较去年同期的71%下降两个点。

据官网显示，瑞思成立于2007年，2017年赴美上市，主营服务于3-18岁青少儿素质教育的瑞思英语(Rise English)、高端留学品牌领峰教育(The Edge)等线上、线下产品。

瑞思在财报中介绍，本季度已启动“合作转直营”扩张战略，将石家庄地区七所加盟学习中心转为直营，并表示这一战略的优势在于原有加盟商对品牌和区域市场具备较高熟悉度，且运营经验丰富。截至2019年9月30日，瑞思学习中心数量已达451家（包括87个自营学习中心和364个加盟学习中心），较上一财季增加了43家。

启动线下扩张战略后，瑞思加快了对加盟学习中心的布局。本季度内瑞思加盟中心数量为364家，环比增长10.98%，而上一季度的加盟中心数量环比仅增长了3.47%。

加盟也为瑞思带来了4540万的营收，较去年同期增长27.4%。瑞思在财报中表示，这主要是由于加盟中心数量的增长，以及初始加盟费和经常性费用的增加。

同时，瑞思也在通过控制营销费用，降低获客成本。报告期内，瑞思营销费用为8330万元，占总营收成本的42.44%，与去年同期的47.28%相比有所下降。

但自去年年底开始，国家对校外培训机构的监管与整治也让瑞思面临着较大的合规压力。今年5月、7月，瑞思因部分校区缺乏办学许可证，分别进入哈尔滨市教育局及四川省教育厅黑名单。

此外，在线下及线上培训机构的相关政策中，培训机构被要求不得一次性收取时间跨度超过3个月的费用，这为教育公司带来了极大的现金流压力。第三财季瑞思教育经营活动所产生的现金净额为1000万元，较去年同期的7470万元减少86.61%，递延收入及客户预付款为8.32亿元，较去年年底减少20%。

瑞思CEO孙一丁在财报中表示，未来瑞思将进一步加快在线内容与线下产品的整合（OMO模式），加大教师培训和技术研发力度，扩大线下的地域覆盖，提高运营效率。

财报中显示，2019年第四季度，瑞思预计实现营收4.11至4.18亿元，同比增长约16％至18％。如何在合规压力下保持扩张增速，将成为瑞思下一阶段的发展重点。

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