水井坊去年营收净利双降：去年上半年销售受到疫情等因素影响

水井坊2020年度业绩预告出炉，成绩并不理想。

1月26日晚间，四川水井坊股份有限公司（水井坊，600779）发布2020年业绩预告：预计2020年度实现营业收入与上年同期相比减少约53298万元，同比（较上年同期）下降约15%；归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比减少约9496万元，同比下降约11%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，将减少约7950万元，同比下降约10%。

与三项核心财务指标下滑相呼应的是，2020年水井坊的销售量与上年同期相比减少约5645千升，下降幅达约42%。其中，中高档酒销售量与上年同期相比减少约979千升，同比下降约11%；低档酒（基酒）销售量与上年同期相比减少约4666千升，同比减少约100%。

对于业绩下滑的原因，水井坊提到，2020年上半年，新冠疫情导致使白酒消费需求减少，加之公司为保证市场健康可持续发展，总体以消化库存为主，使得公司上半年市场销售受到较大影响；下半年，随着疫情防控形势的好转，加之社会库存的补充，公司收入与利润均实现同比双位数增长。不过，就全年整体而言，公司业绩仍出现一定下滑。

相较于营收、净利都有双位数增长的贵州茅台、五粮液、泸州老窖来说，水井坊的这份2020年成绩单并不理想。但如果与营收腰斩，净利暴跌七成的半年报相比，水井坊又在2020年下半年有了明显起色。水井坊在2020年上半年实现营收8.04亿元，同比下降52.41%；归属上市公司股东的净利润1.03亿元，同比下降69.64%。

如果撇开2020年来看，水井坊近5年来的业绩是处于高速增长期。财报显示，水井坊于2015年转亏为盈，净利润同比增长134%，2016年至2019年期间，水井坊的营收分别为11.76亿元、20.48亿元、28.19亿元及35.3亿元，净利润分别为2.25亿元、3.35亿元、5.17亿元及8.26亿元。

除了疫情带来的影响外，为何水井坊的增长戛然而止？

公告和分析师都指出，水井坊在过去一年以消费动销为主要工作，销售渠道库存，使得市场销售受到较大影响，而“轻装上阵”之后的水井坊也的确在下半年有了起色。

不过白酒分析师蔡学飞也指出，水井坊只是区域名酒，并非属于全国性强势名酒，疫情之下，一线名酒对于水井坊这样的区域名酒挤压严重，也进一步影响了企业过去一年的业绩表现。

“因为水井坊本身产品结构单一，又定位在中高端品牌，疫情等不利影响下产品价格刚性维系难度较大，整体市场动销率比较低，水井坊去年又出现人士变动，所以一定程度上影响了市场的销售信心。”蔡学飞指出。

2020年9月，朱镇豪履新水井坊代理总经理一职后，就曾回应过备受争议的高端战略和不及预期的业绩增速。朱镇豪在水井坊2020年第三季度业绩交流会上表示，长远来讲，高端仍然是品牌的主要策略，以高端带动次高端。“坦白地讲，以目前情况来看，今年若要完成与2019年业绩持平的目标仍存在一定挑战，但水井坊仍会为该目标努力。不过，我们不会为短期目标采取伤害品牌以及产品长期发展的举措。”

早在2000年，水井坊便推出价格高于茅台的超高端产品“菁翠”。不过，经历市场低迷后，该产品也随着其高端战略的止步而沉寂。直到2017年，水井坊再度重启高端化布局，之后陆续推出“典藏大师版”和“菁翠”两款高端、超高端产品，后者被业界认为是对标飞天茅台。

对于高端化战略的布局，朱镇豪称，公司已认识到高端产品打法不同于次高端，不能仅仅通过核心门店、宴席、促销等推动，未来会进一步摸索圈层营销，对于水井坊而言，要学习参考国窖1573、五粮液等其他品牌在团购和圈层营销上的经验。(本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)

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