汉王药业的“控股权争夺战”

记者满淑涵

从一家连续亏损五年的老字号国有中药厂，到国家鼓励发展的高新技术企业、汉中市重点骨干企业，陕西汉王药业有限公司实现了华丽转身。在2000年到2013年的六次股本结构调整中，2008年的动作使得企业扭亏为盈，而这一年，也因民企西安森汉实业有限公司的注资，汉王药业成为多元化股份制企业。民企参股究竟赋予企业多少活力? 混合所有制的“控股权争夺战"到底利归何处?

名牌背后的“慧眼"

近三年来汉王药业累计实现销售收入6.96亿元，完成产值7.75亿元，上缴税金8907万元，资产增加3倍，跻身全国中成药生产行业100强。辉煌业绩之下，“汉王" 牌注册商标获陕西省著名商标，“汉王"牌强力定眩片被评为陕西省名牌产品，国家科技部“中药现代化产业基地建设优秀企业"、“陕西省高新技术企业"、“陕西省优秀企业"等荣誉也接踵而至，这让汉王药业总经理冯振斌欣喜不已。

2008年，冯振斌执掌的西安森汉实业有限公司以41.5%的持股比例加入汉王药业。同时，国有股从原来的51%减持到19.2%，早年与汉王药业合作，后改制重组为民营性质的汉江药业持股39.3%。董事会聘冯振斌为汉王药业总经理。

“因为看好这块资源和市场前景，所以当初义无反顾地投进来。"当被问及参股国企改革是否存在顾虑，冯振斌只说了一句：“汉王药业不该亏损那么多。"话语里是他扭转困局的信心和底气， 而事实也正好说明了这一点。

2008年汉王药业盈亏平衡点为5000万元， 当年年底公司销售收入达到6000万元左右。

随着主打产品“强力定眩片"在北京市场销售见好， 汉王药业新增4位自然人持股，分别是董事长、总经理、北京销售经理和上海销售经理。到2013年，自然人持股占到7.38%，而此时国有股只占13.08%， 西安森汉占到45.32%。 这样一来，落在总经理冯振斌身上的股份就占50.32%左右。

50.32%意味着什么? 意味着绝对决策权和一票否决权。

国有股减持之“羹"

企业未来怎么发展? 来自各方面的信息还是利好的。目前，汉王药业正在筹划上市。 但因二股东汉江药业同为制药企业而造成同业竞争， 使上市工作遇到困难，需要汉江制药出让部分股权;另外，汉王药业管理层和技术员工无股权，公司没有股权激励机制便难以调动员工积极性。

“前途未卜时，职工不愿参股;效益提高了，大家都希望共享经营红利。这个无可厚非。"冯振斌解释改制时未让管理层和技术人员参股时如是说。

针对这些问题， 冯振斌希望国有股能够继续减持到10%以下，让点“羹"给公司管理层和技术人员，以激发整个团队的创造活力。他算了一笔账，如果国有股让出3个百分点的股权， 最多损失十几万的财政收入，但对于企业来讲，则注入了无尽的动力。

至于后期是否还会引进民企增资扩股?至少冯振斌是持反对意见的。倘若自身出资额不变，注册资金一旦增加势必影响他的控股权，毕竟0.32%的优势是很微弱的。

“国进民退、国退民进都不是我们的目标，我们的目标是共赢，但共赢需要改革，制度需要创新。十八届三中全会提出混合所有制经济的发展是实现我们基本经济制度的重要实现形式，无论对国企，还是民企，都有极大的意义。"此前著名经济学家厉以宁曾表示。

十八届三中全会传递的信息还比较宏观，还缺乏相关配套的实施细则，汉中市国资委在一些模棱两可的概念上也还在观望。但他们的基本立场是坚持现有股权不让步，防止国有资产变相流失。

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