企业间借贷“阳光化”　“融资难”开出新药方

   本报记者 高振博

左先生是西安高新区一家民营科技公司的负责人，虽然企业年产值已过千万，但由于是轻资产运营，一直苦于很难从银行获得贷款。他也想过从小贷公司融资，但动辄15%的年利率，又让他望而生畏。像左先生这样的大量小微企业主，由于企业规模小、缺乏固定资产抵押、财务不健全等原因，难以从传统银行类金融机构融资，于是民间融资就成为他们进行短期资金周转的现实选择。然而民间借贷，尤其是其中的企业间借贷，由于长期处于灰色地带，企业借贷时往往要承担很大的法律风险。不出问题则已，出问题则可能被认定无效。

8月6日，最高法出台关于民间借贷的最新司法解释。其中规定，企业为了生产经营的需要而相互拆借资金，司法应当予以保护。这一规定，将企业间的正常借贷合法化，为当前经济下行背景下解决小微企业融资难，开出了一副新药方。

企业间借贷从灰色到阳光

最高法在1991年颁布的审理借贷案件若干意见，及央行1996年颁布的《贷款通则》，都限定民间借贷至少一方须为自然人，对于企业与企业之间的借贷，一般以违反国家金融监管规定为由被认定无效。然而随着民营经济的不断发展壮大，及小微企业遭遇融资难的现实困境，企业间的借贷需求正日益膨胀。企业为了实现正常的投融资需求，并规避企业之间资金拆借无效的规定，各类变通举措就应运而生。

“过往企业间借贷不受法律保护，于是企业就以其他方式进行借贷，来规避相应的法律风险。”陕西德伦律师事务所律师李新华表示，比如以老板个人名义进行借贷，或者用银行委托贷款、股权转让、预付款等方式。

李新华说，过往不少小微企业借贷往往通过企业老板私人之间借贷完成，但这并不能完全避开法律风险。很多小微企业老板的私人财产和企业财产有时并不能分得很清楚，这就使得一旦这种私人老板间的借贷出现问题，诉诸法律，还是可能被法院认为是企业间借贷而认定无效。而这次最高法司法解释的出台，无疑使小微企业们免除了这种后顾之忧。

正如经济学家马光远所说，民间借贷从法律层面的合法化，使金融从一个“特许权”回归到民事主体的“普通权利”层面，将合法的借贷权真正还给了个人和企业。

为小微企业“融资难”开出新药方

事实上，小微企业融资难是一个世界性难题，而这种融资难根源在于小微企业的高风险性。

现实中，同一行业的不同企业或上下游行业之间，往往有很多业务往来，联系紧密，彼此之间也非常熟悉，这为企业间借贷构筑了基础。同时小微企业借贷往往要得急、金额少、利率自由约定，相比银行贷款，民间融资能更好地满足这种需求。因此，企业间借贷阳光化这一新药方中，其实并未添什么新药，反而是把原有的药都一笔抹去，让市场这一机体发挥自己的内部调节作用。

和企业间借贷阳光化一样，目前国家积极推进的利率市场化，其实也都遵循了同样的思路：逐渐减少对金融市场的核心指标利率（即资金成本）的干预，而让市场发挥引导资金自由流动的作用，这样小微企业才能在金融市场上融资。根本上说，对大多数同质化的小微企业来说，在市场上竞争，其实就是一个残酷的淘汰过程。企业能否获得急需的社会融资，原本就是考验一个企业生存能力与竞争力的指标。而对政府来说，需要做的就是在利率市场化的基础上，构建一个系统化的融资体系，让小微企业能够公平竞争，优胜劣汰。

多元化融资体系仍待完善

记者曾跟一个银行业内的朋友聊天，我问道，如果我有一个创业点子，能否从目前的银行业融资体系中获得贷款。这位朋友笑笑说，业务已经成形的很多小微企业，都很难跨进银行的门槛，更别说只是有一个创业想法了。银行业是经营风险的行业，对于小微企业甚至是更早的初创企业来说，银行的操作成本和贷款利率都难以覆盖向小微企业贷款的风险。

对目前国内的金融市场来说，服务于成熟企业的银行与A股中的主板市场，占据了整个社会融资体系过高的比重，而对处于初创期、成长期的小微企业来说，它们却难以获得适合它们阶段特性的融资机会。

而对于创新创业企业和一些小微企业来说，由于其高风险、高收益的特性，我们需要构建出一个适应其特性的发达的风险投资市场，以及紧随其后的包括四板、新三板、创业板、主板等在内的多层次资本市场体系。

从某种角度讲，企业间借贷阳光化，只是整个多元化融资体系中很小的一部分。对整个社会融资体系来说，它需要更加细化与分层，需要借助市场的力量，打通阻碍社会资金流动的各个细小环节与管道，从而更大程度上解决融资难问题。

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