两融交易活跃度大幅下降

伴随本轮行情上涨的是快速增长的融资余额。但中信证券最新统计显示，最近一周两融交易活跃度大幅下降。

截至11月19日全市场融资余额为7493.4亿元，较一个月前上升10.53%；融资交易活跃度大幅下降，过去5个交易日中，日均融资买入额为524.6亿元，环比下降19.66%；日均融资偿还额为495.7亿元，环比下降19.22%。截至11月19日全市场融券余额为50.3亿元，较一个月前上升了20.41%；融券交易活跃度显著下降，过去5个交易日中，日均融券卖出额为58.1亿元，环比下降16.33%；日均融券偿还额为59.2亿元，环比下降13.08%。融资交易周期形成拐点区域，目前融资交易周期在15日附近，由融资交易周期与市场涨跌之间的关系来看，中信证券认为短期市场可能会延续调整状态。

而且融资余额增速可能会继续回落，融券余额增速或小幅回升。“从实证数据来看，2012年以来融资余额增速呈周期性变化，而且滞后于市场的周期性变化，滞后期约为10~20个交易日。目前，沪深300指数20日涨跌幅有所下行，处于宽幅震荡状态，这意味着未来10个交易日左右的窗口上融资余额增速可能会继续回落。同样，融券余额的变化也滞后于市场的涨跌。最近五个交易日沪深300指数增速呈震荡下行状态，由以往经验来看，未来一段时间融券余额增速可能会出现回升。”成都商报记者 朱秀伟

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