该买还是该卖？民间高手“见仁见智”

2018资本市场民间高手论坛在四川广汉举行

12月的巴蜀大地寒气逼人，但未能挡住川内民间投资高手聚会的脚步。近日，2018资本市场民间高手论坛在四川省广汉市举行，来自证券期货界的民间投资高手汇聚一堂，对即将到来的2019年A股市场走势、投资机会以及操作策略“见仁见智”地发表了各自的意见。

■本报记者 杨成万 文/图

多方房市资金流向股市 两大领域可布局

四川文德资产管理有限公司总经理唐文德表示，股市经历3年多的下跌，很多个股非理性杀跌，被不计价值的抛出，深成指的月线超卖程度更是A股历史首次，中国股市已经到了复苏的时候了，在这个位置，迎来的将会是多年难得一遇的历史机会。

作为“吸金大户”的房地产行业已经连续上涨20多年，发达国家房产总市值一般与证券总市值基本相当，而中国房产总市值却是证券总市值的10倍，物极必反，巨大的差距未来会有一个收敛的过程。而且国家已经明确提出了“房子是用来住的，不是用来炒的！”随着一系列调控措施的落实，房价已经开始回落。特别是一旦房地产税收政策“加码”预期增强，房价还会进一步回落。

唐文德说，资本的天性是逐利的。如果那些“炒房者”眼见在房地产市场的风险高于收益，自然会将资金转战另外的投资领域。眼下下跌了3年多的A股，投资价值已经逐步凸显，“天量”资金也只有股市这个巨大的“蓄水池”才能容纳，而股市有了“天量”资金的推动，上涨是不言而喻之事。

在四川文德资产管理有限公司副总经理唐学看来，从市场的极端指标来看，自2015年见顶以来，A股近8成个股腰斩，目前跌幅超过80%的个股已经达到两成，2008年也仅有1成左右的个股跌幅超过80%，而2008年金融危机的影响是全球性的。2015年-2018年的A股下跌却是在全球股市大涨的背景下形成的，与全球市场偏离巨大。目前“破净”股票数量占股票总数量的比例达到12%左右，也已经与2005年和2008年大底形成时相似。在前期过度悲观预期反应之后，应该以更加客观理性的态度来面对市场。

证券期货职业投资人朱亚伟认为，未来中国经济的增长点在于以下两条主线：一条主线是消费升级。“这里的消费是广义上的消费，包括吃、穿、住、行、游、医等方方面面。特别是在医方面，不仅仅只是医疗，当中国老百姓实现了小康后，对生命质量的追求也将提上‘议事日程’，生命科学、大健康、养老康疗等市场空间巨大，投资机会将与日俱增。”

另外一条主线是“一带一路”。目前如我国正在将房地产开发、基础设施建设包括高铁建设方面的优势输送到“一带一路”沿线国家和地区，这些上市公司赚回来的是“真金白银”。

空方“磨底”时间将较长 谨慎投资为上策

四川奇美铝业有限公司董事长、四川广汉农村商业银行股份有限公司董事冯跃平认为，近期股票市场仍有可能下行。从短期角度来看，A股依然会持续震荡，甚至会出现大起大落的“过山车”行情；从中长期角度来看，A股现在的行情是历史上又一个底部的再度确认，“磨底”的时间可能比较长。

“我并不看好近期的A股市场，请问目前还有什么产业能够给予A股市场足够的支撑？目前我唯一看好的一个板块是黄金板块，无论中国黄金，还是山东黄金，都值得关注。”资深证券投资人士谢贤清说。

华西证券参会代表表示，此轮证券市场下跌的原因主要在于供给侧结构性改革带来的“阵痛”。因为供给侧结构性改革中的“去杠杆”，直接影响到市场流动性。比如，前些年股票市场的配资比例最高可以达到 1：1.5，去杠杆后，这样的配资比例将一去不复返了。同时，实体经济领域的“去库存”、“去产能”也传递到了作为虚拟经济领域的证券市场。

面对证券市场的持续低迷给实体经济带来的不利影响，虽然目前政府出台了一系列的“救市”组合拳，如允许上市公司回购股份，设立了上市公司解困基金，但见效尚待时日。在目前个股选择比较困难的情况下，建议通过投资ETF指数基金。因为它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。

申万宏源证券参会代表认为，2500点可能只是政策底，而并非市场底。因为目前实体经济并没有出现根本性的好转，还会在底部运行一段时间，与高质量发展还有很长一段距离。在此情况下，可以选择一些绝对价格较低的个股，这样可以在一定程度上降低投资风险。

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