“金”彩波动，投资者如何行动？

提起时下热门的黄金投资，很多人都会表现出极大的兴趣，相比于持续低迷的楼市和跌跌不休的股市，不少投资者认为黄金投资自然正当时。一直以来，黄金凭借其优良稳定的物理特性，美丽动人的色泽，适量可采的矿藏量在世界各地已形成了被广泛认可和推崇的黄金文化。回顾过去的11年中，金价从2002年初的278.95美元便以令人难以想象的速度飙至当前的1790.15美元。如此巨大的财富效应，恐怕我们的眼睛很难从闪闪的黄金上移开。

今年，金价从年初1565.39美元开始一路上冲至2月末的1781.88美元，上涨216.49美元后回调至5月中旬的1539.25美元后，经过几个短暂的小调整又开始一路上扬至10月4日1790.15美元的高位，随后急跌112.77美元，11月5日止跌回涨。受益于奥巴马连任成功、美联储和欧洲央行的低利率宽松时代，一举收复前两周跌幅，周涨幅更是高达惊人的3.19%。看到这些行情数据，你是否像也“闻”到了机会，已经怦然心动了呢？那么，如何参与黄金投资？未来黄金投资的机会又有多少……我们不妨先做做功课！

记者了解到，目前市民参与黄金投资的渠道主要有金店、银行和交易所，再为具体点可大致分为实物黄金、纸黄金、黄金T+D、黄金期货、黄金股票、黄金ETF等六种投资方式，它们的风险不同，适合人群各异。那么，投资者在决定投资黄金前，需要做好哪些方面的准备呢？

“在行动之前，请投资者一定要记住‘投资有风险，入市需谨慎\’这句经典的老话！如果无视风险，最终的代价是将交出昂贵的学费！”农行省分行营业部个人金融部理财人士林登震接受记者采访时对即将参与黄金投资的普通投资者提出了中肯的建议。首先，要检视家庭备用金是否准备充足。一个家庭必须保持一定的现金额度以应付日常生活开支和意外状况的不时之需，但该额度也不宜过高，要合理平衡家庭财务的流动性、安全性和收益，一般为家庭平均月开支的3-6倍。其次，检视风险承受能力是否认识充分。风险是不可能完全回避的，因为投资者需要做的是根据自己现有的资源合理评估承受风险的能力。如果你不知道如何评估，可以填银行、基金公司、证券公司提供的风险承受能力测评问卷，通常在网上也可以方便的找到，你可以多做几次，以便保持认识风险、驾驭风险的能力，而不是让风险冷不丁地吓自己一跳。再次，检视投资预期是否合理。过高的投资预期或随机变动的投资预期，在面对行情波动时难以及时获利，或因贪婪而转盈为亏，稳健的积小赢为大收益更适合小投资和长期投资。最后，检视必要技能是否具备。想要投资黄金，首先你要认识黄金市场，学会看行情，学会分析影响黄金价格走势的供求关系、世界经济、地缘政治、美元走势等因素，有了准备才能避免因好奇贪婪而一时激动盲目入市导致的损失。

细数黄金投资那些事儿

实物金

投资者通过金店、银行和交易所这三种渠道都可以进行实物黄金的投资。目前，国内的实物黄金投资主要包括金饰、金币和金条。但业内人士表示，金店是人们购买黄金产品的最常用渠道，但严格来说金店购金是一种消费而不是投资，因为一般通过金店渠道买金更偏重的是它的收藏价值和装饰价值，比如购买老凤祥、周大福的金项链、金手镯等黄金首饰。首饰金由于生产工艺及税费的原因往往价格高于投资金20%左右，且存在工艺贬值和难变现等原因，投资意义不大。

相对而言，金币、金条由于工艺简单、易变现而具体更大投资价值，已成为银行贵金属业务的重要组成部分，比如农行的“传世之宝”系列，银行通常也提供回购业务，投资者可以通过低买高卖的简单方式赚取收益。但由于实物黄金投资占用资金量大，资金流转周期长，一般适合资金量大的长线投资者。例如，高净值家庭可以长期定量投资金条金币，从而达到资产保值增值的目的。在购买实物黄金时，投资者首先要确认发行黄金机构的是否具有授权及认证，还有就是生产制造企业的生产水平及权威性。另外，实物金的回购条款及手续费也是投资人在购买时应该考虑的因素。目前，通过上海黄金交易所交易的黄金可免17%增值税，相对于金店和银行具有价格优势，不过需要投资者注意的是，此种途径不支持回购。

纸黄金

纸黄金，即“黄金的纸上交易”，通常也被成为账户金。它是指由银行参照市场上现货黄金的交易价格，报出自己的买价和卖价，客户按照银行的报价交易黄金，买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现，而不涉及实物金的提取。投资者只能通过低买高卖的方式获取差价利润，所以纸黄金实际上是通过投机交易获利，而不是对黄金实物投资。“投资者在进行纸黄金的投资时，需要准确把握市场行情，买卖时机的控制方面需要具有较好的操作技能，因此纸黄金较适合具有一定风险承受能力的中短线投资者操作。”林登震建议投资者，为了克服纸黄金不能提取实物和降低投资风险，有的商业银行纸黄金业务提供了特别服务，例如一些银行推出的“存金通”业务，交易起点和递增单位为1克，可主动选择买入时机或约定日期进行黄金定投，也可以申请提前相应规格的“传世之宝”实物，为投资者提供了一个积少成多、聚沙成塔的安全投资方式。

黄金T+D

黄金T+D（T=tradeD=delay）即黄金延期交易的意思。据介绍，黄金T+D是上海黄金交易所推出的独具特色的交易品种，是以分期付款的方式进行买卖，投资者仅需交纳10%左右的保证金，就可以“预先买进”或“预先卖出”黄金现货。同时，投资者既可以选择当天买卖，也可以一直持有。黄金T+D是一款股票和期货相结合的专业黄金投资产品。黄金T+D是今年新兴起的一种新业务，给投资者提供了一个很完备的交易平台，是一款真正意义上的黄金投资产品，越来越多的投资者愿意投资于黄金市场。

工行金城支行的理财师表示，由于黄金T+D交易采取杠杆交易模式，个人投资者只要交纳合约10%的保证金即可做全额交易，这就使得资金使用效率成倍提高，客户可以利用闲散资金参与其他市场投资。杠杆的存在也放大了原本的价差收入，与此相比，实物黄金和纸黄金一般采用全额交易，资金占用成本较高。实物黄金和纸黄金只能通过低买高卖的差价获得收益，但黄金T+D可以做空，只要行情判断准确，下跌时也可获益，这就使得短线交易者也可在市场中大行其道。

但需要提醒投资者的是，黄金T+D交易的目的不是获得实物，而是回避价格风险或套利，一般不实现商品所有权的转移，它的基本功能在于给生产经营者提供套期保值、回避价格风险的手段，以及通过公平、公开竞争形成公正的价格。黄金T+D由于具有保证金杠杆交易、与国际黄金市场接轨的全天候交易、空买空卖双向交易等特点也使其风险较黄金实物、纸黄金大幅增加，对投资者的要求非常高。

黄金期货

黄金期货是指以国际黄金市场未来某时点的黄金价格为交易标的的期货合约，投资人买卖黄金期货的盈亏，是由进场到出场两个时间的金价价差来衡量。黄金期货实行保证金交易和T+0制度，在交易时间内，投资者随时可以买卖，可以买涨，也可以买跌。黄金期货适合有经验的、资金额相对较大的专业投资者，尤其适合金银加工企业、贸易商、矿商为自己对冲成本压力，而非普通投资者。

黄金股票

对于普通投资者来说，还有一种常见的参与黄金投资的方式即黄金概念的股票。它是股票市场中的板块分类，是黄金投资的延伸产品。黄金股票是黄金公司向社会公开发行的上市股票，比如中金黄金、山东黄金、紫金矿业等，投资者可以通过配置此类股票间接获得黄金市场收益。华龙证券投资顾问表示，由于买卖黄金股票不仅是投资金矿公司，而且还间接投资黄金，因此这种投资行为比单纯的黄金买卖或股票买卖更为复杂。对于投资者来说，不仅要关注金矿公司的经营状况，还要对黄金市场价格走势进行分析。从长期来看，黄金价格依然有走高的趋势，但是黄金价格有可能作随时的调整和振荡，而黄金股票价格的弹性要大于黄金价格的弹性。因此，即使短期内黄金价格的调整也会对黄金股票价格有较大的影响。

黄金ETF

黄金ETF（ExchangeTradedFund），是指一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品。黄金ETF的运行原理为：由大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金，随后由基金公司以此实物黄金为依托，在交易所内公开发行基金份额，销售给各类投资者，商业银行分别担任基金托管行和实物保管行，投资者在基金存续期间内可以自由赎回。黄金ETF在证券交易所上市，投资者可像买卖股票一样方便地交易黄金ETF。交易费用低廉是黄金ETF的一大优势。境外市场黄金ETF基金却异常火爆，但在国内尚处于“处女地”，未有类似产品。

黄金可能再次成为资金追逐的热点

对于投资者所关心的未来黄金走势，中信建投兰州营业部证券分析师随传哲分析认为，从外围宏观消息来看，上周在奥巴马连任，美国继续维持宽松货币政策可能性较大，美元指数应声下挫至日内低点80.2，而金价一度刺破1730压力，而奥巴马连任消息对金市刺激应该是短暂的，后市还将回归到基本面中，市场关注点转向财政悬崖问题。若未能避免财政悬崖，美国将面临评级下调的风险，并推动贵金属的避险需求，黄金可能再次成为资金追逐的热点。而欧洲央行、英国央行都维持了相对宽松的货币政策。美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国11月3日当周初请失业金人数下降0.8万人，至35.5万人，显著低于预期的37.0万。这对经济来说是积极的信号。同时希腊通过紧缩措施，投资者对欧元区担忧也有所缓和。市场情绪有所缓和，国际黄金市场受到支撑。从国内黄金市场来看，黄金矿业服务公司（GFMS）11月8日表示，中国2012年黄金需求料上升1%，至860吨左右的纪录高位，首饰和投资销售均有增加，中国有望超过印度，首次成为全球黄金最大消费国，将刺激国内金价持续走强。

综合来看，在奥巴马连任的利好拉动下，黄金从低位反弹，尽管美国就业市场好转但受财政悬崖不确定性影响，避险情绪升温。此外，欧洲方面，虽然希腊通过了紧缩财政方案，但欧盟方面有消息称原定11月12日的援助讨论可能会被推迟，希腊前景依然不容乐观加之欧洲继续采取的宽松货币政策，市场资金对美元和欧元普遍缺乏信心，资金可能流向相对安全的黄金市场，本周金价若突破上方1727-1730阻力区，短期上行动力得到确认，有望进一步反弹修正前期跌势。

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