白马股持续强势机构“守旧掘新”

近期，A股延续一边是“海水”一边是“火焰”的行情特点。12日收盘，沪指跌0.59%结束4连阳，创业板跌1.15%，上证50盘中再创新高。行业板块呈现普跌态势，但白马股贵州茅台盘中再创新高。

白马股创下新高的背后，是机构持仓度更加集中。基金抱团、QFII从5月起通过沪股通和深股通不断加仓。市场人士分析，白马股仍是配置重点，但机构会更加谨慎且“守旧掘新”。

截至12日收盘，白马股“风向标”贵州茅台报价472.88元/股，当日上涨1.53%，该股在盘中创下475.44元/股的历史新高。除贵州茅台外，福耀玻璃、云南白药、泸州老窖、东阿阿胶、华域汽车、中国医药、上汽集团、五粮液、华东医药、恒瑞医药、济川医药、苏泊尔、美的集团、飞科电器等14只白马股盘中集体创历史新高。

在15只前日创下股价新高的白马股中，共有7只股票在一季度末的机构持股比例超过70%，其中上汽集团以86.56%居首，苏泊尔以86.35%居第二位，其次则是贵州茅台（78.52%）、云南白药（75.63%）。上述各股从一季度末至前日收盘，股价分别上涨26.36%、34.76%、22.46%、12.59%。

私募人士告诉记者，虽说暂无最新季报数据证明机构的持仓集中度更高，但单从业内了解到的趋势来看，机构资金抱团涌向白马股是较确定的事情。

海外资金方面，港资（包括海外资金）5月以来通过沪、深港通大量买入白马股。据统计，截至上周，5月以来沪股通净流入78.64亿元，深股通净流入223.24亿元，北上资金累计净流入301.88亿元。其中以格力电器、美的集团、海康威视为代表的白马股获得北上资金热捧，几乎每日沪/深股通十大成交股中，都能看到白马股的身影。6月以来沪股通再次连续6日净流入，其中10日净流入金额超10亿元，达10.31亿元。深股通6月以来更是迎来连续7日净流入，其中7日净流入金额最大，达到18.08亿元。

也有业内人士指出，虽然部分白马股估值已处于历史相对高位，机构的确需要谨慎配置，但中国版“漂亮50”行情整体仍在进行之中。国金证券认为，机构投资者倾向于“守旧掘新”，但抱团“低估值大白马”的主流配置风格短期内不会结束，或许将从“漂亮50”扩散至“漂亮150”。招商基金首席宏观策略分析师姚爽表示，标的选择仍以行业防御型白马龙头、优质成长为主，部分前期下跌至有一定安全边际的品种会适当关注。博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为，从交易逻辑看，估值匹配业绩增长、具备行业地位的一二线蓝筹的较好表现，说明行情可能有扩散。但在存量资金博弈格局下，行情太过分散会影响持续性。虽然成长风格或有表现，但内部分化也会加剧，仍需坚持以价值标准进行个股标的筛选。

（据《中国证券报》）

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