A股纳入MSCI满月 价值已成选股标尺

6月21日凌晨，明晟公司宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数。昨日A股纳入MSCI已经满月。数据显示，以6月20日的收盘价计算，222只MSCI概念股中，一个月来有160只上涨，占比72%，20股创出历史新高，更有6股于昨日创出历史新高。

而加入MSCI，影响的不仅仅是这222只股票。市场投资偏好进一步发生变化，价值投资成为各路资金的共识：以“漂亮50”为代表的大盘蓝筹股继续强势上涨，煤炭、有色、白酒、基建等二线蓝筹股也接力行情，此外低估值的价值洼地、涨价概念股等均有抢眼表现。而与此形成鲜明对比的则是，绩差股被市场抛弃，ST股炒作不再。整体来看，A股市场价值投资理念正在回归。

三类股有望成资金下个买入对象

随着A股宣布将纳入MSCI，各路资金开始大举进入A股布局。统计显示，最近五周沪指连续收阳，成交量也是一路放大，本周沪市成交量更是达到了12087亿元，创出了阶段性新高。除了MSCI概念股之外，近日周期股也是强势崛起，市场行情从“漂亮50”开始“扩散”。那么，哪些板块个股有机会？

低估值股强势崛起

本周一，A股出现大跌走势。巨震过后，资金开始寻找新的投资方向。包括银行、保险等金融类标的成为场内资金的避风港。分析人士表示，一直以来，估值均是最被市场看中的防御指标，而除绝对估值较低的金融股、大周期股外，因业绩持续增长而保持较低估值的成长股亦是弱市中备受市场关注的标的。昨日，低市盈率个股遭资金追捧，商业城、华联控股、西水股份等股相继涨停，东湖高新、曙光股份、敦煌种业均涨逾8%。

市场人士普遍认为，个股出现相对较低的估值，主要由于其业绩持续的增长尚未充分反映到个股股价上，伴随着市场风格逐渐向价值倾斜，而相关个股的投资价值也有望被市场发掘。事实上，当前两市仍有大量个股身处“价值洼地”。据统计，截至昨日两市平均市盈率为18.88倍(整体法)，而其中有300只个股的估值低于这一水平。其中，东湖高新市盈率最低仅为3.15倍，此外，商业城、华联控股、ST松江、曙光股份、西水股份等57只个股的市盈率均低于10倍。而飞马国际、中天金融、中通客车、泰禾集团、方大集团、宇通客车等个股估值也不足12倍。

事实上，上述低估值成长股的投资机会也普遍受到机构认可，从近30日内机构评级上看，有68只个股受到机构给予“买入”或“增持”等看好评级，其中，新大陆、伊利股份、华兰生物、华夏幸福、宇通客车、华天科技、华东医药、大华股份8家公司近期均受到6家以上机构集体看好，后市或更具确定性的投资机会。联储证券认为，近期价值投资风格进一步深化。当前市场仍处于一线蓝筹带动、二线景气渐成主线、绩差小盘股被边缘化的阶段，建议投资者挖掘绩优、低估值、行业景气度高的龙头股。“低估值成为当前资金选股的标尺。”国金证券以前也发布研报表示，风格方面，目前市场风格或难切换到新兴板块或纯主题板块，蓝筹价值投资仍成为监管部门主动引导的方向。

周期股业绩向好

价值是今年A股配置的主线，追逐低估值、高盈利优势企业的风格仍将延续。而近期，上市公司中报披露正酣，投资者不妨从业绩预告中寻找答案。截至7月20日，在3297家上市公司当中，已有2110家发布2017年半年报业绩预告，占比为64%。从业绩预告的内容来看，整体中报业绩向好。其中68%的企业中报利润正增长，38%的企业中报利润增速较一季报出现改善。

在已预告中报业绩的公司当中，周期股整体业绩向好。在煤炭、钢铁、工业金属、稀有金属行业，共有51家上市公司发布了中报业绩预告；这51家上市公司，一季度的利润增幅中位数在185%，中报预告利润增幅中位数为200%，持续高增长。13家公司预增幅度在1000%以上。二级市场上，这些个股的表现均十分抢眼。而与此相对应的是，创业板整体不容乐观。在创业板市值排名前10家公司中，中报预计下滑的有4家，占到40%。其中创业板第一大市值股温氏股份，一季度利润下滑52%，当前预告中报利润将下降77.86%。乐视网，直接预告中报将亏损6亿多，利润下滑300%以上。其他创业板龙头如东方财富、三聚环保、蓝思科技、蓝色光标、碧水源等，业绩都或多或少出现下滑。

川财证券表示，价值仍是配置的主线。一是整体宏观环境上，监管趋严及IPO加速常态化对大小盘风格转换不利，存量资金配置仍优先考虑有业绩的、估值偏低的安全标的，这多数在银行、保险、食品、家电等金融和消费类的偏价值股；二是从景气度角度看，近期公布的中报预告显示，业绩增速较高的个股基本集中在钢铁、有色、煤炭等周期板块中，创业板中的多数个股甚至权重股业绩增速多数偏低且不达预期，存量资金仍会集中配置在有业绩的板块上，加之目前经济处于小周期的回升中，周期板块在回调后仍有一定的配置价值。

涨价概念股受市场追捧

近期周期板块的强势表现，主要受益产品价格上涨。从煤飞色舞、化工、钢铁，再到水泥、造纸行业，涨价概念股均受市场追捧。

分析人士表示，随着市场开始热炒涨价题材，煤炭、建材等相关个股纷纷被炒起来。接下来另外一些有涨价潜力的题材股也值得大家继续关注。联讯证券表示，未来投资者可关注白酒消费淡季迎提价潮，禽养殖板块或迎周期反转，国产维生素进入提价潮等带来的提价机会。具体来看，7月以来次高端酒频繁提价，包括洋河股份、水井坊以及泸州老窖窖龄酒等产品均有提价措施，国窖1573近期再次停供，或为提价做准备。6月能繁母猪存栏量继续下降但有所缩窄，三季度生猪市场供需或迎改善，此外，继续关注景气度可能正在反转的禽养殖板块。受环保以及供给侧改革等因素影响， 6月维生素市场进入提价潮，当前VD3、VA以及VB1均维持强势。国联证券指出，从行业表现看，价格上涨驱动的有色金属、黑色金属(钢铁)、采掘(煤炭)、轻工制造(造纸)、化工和建筑材料(水泥)行业股价同样有所表现。建议超配电子、新能源汽车、计算机等高成长板块；钢铁、煤炭、水泥、造纸等涨价周期板块。

超七成MSCI概念股上涨

据同花顺统计数据，自宣布A股纳入MSCI新兴市场指数以来(6月20日收盘价计算)至7月20日收盘，222只股票中有161只股票上涨。同期表现前十的股票分别是天茂集团、洛阳钼业、科大讯飞、天齐锂业、马钢股份、安信信托、潞安环能、中天金融、中国铝业和西山煤电。此外，北方稀土、万华化学、平安银行、威孚高科、山西证券、新华保险、宁波银行等股也表现强势。

从股价表现上看，创出历史新高的20只股票中，在过去一个月内有九成上涨，仅必康股份和东阿阿胶两只医药股下跌。分行业来看，20只创新高股票行业中，食品饮料、银行和电子公司数量居前。值得注意的是，在消费类股票中占据举足轻重的食品饮料行业，在纳入MSCI后，成为市场关注的焦点之一。值得一提的是，创新高个股均是沪深300成分股，6只上证50成分股，分别为安信信托、招商银行、浦发银行、上汽集团、伊利股份、贵州茅台。进一步对比发现，上述20只创新高股票均为沪深300成分股，沪市、深市各有10只。统计数据显示，6月21日以来，上证50指数上涨7.78%，跑赢同期沪指3.34%的涨幅。安信信托上涨29.75%、招商银行上涨19.54%、浦发银行上涨10.82%、上汽集团上涨9.02%、伊利股份上涨4.59%，均跑赢沪指同期3.34%的涨幅。国海证券认为，被纳入指数的食品饮料个股皆是行业龙头，长期来看部分被低估的龙头将有望继续受益价值重估。

川股看台

入围川股 表现抢眼

天齐锂业单月狂飙近三成

在MSCI计划初始纳入222只大盘A股名单中，新希望、鹏博士、国金证券、五粮液、川投能源、天齐锂业、泸州老窖7只川股在榜，占比近3.15%。从最近一个月的表现来看，表现整体可圈可点，天齐锂业、泸州老窖、川投能源、新希望和五粮液均实现了正收益，且表现均超越同期大盘表现，其中天齐锂业更是累计上涨近三成。

具体来看，这7只股票可谓是川股绩优蓝筹的代表。其中，五粮液是川股板块当中的领军企业，同时也是白酒龙头股。五粮液是我国浓香型白酒的典型代表，截至昨日收盘，其最新价为55元，总市值近2100亿元。今年以来，五粮液在7个月内的涨幅已经超过60%，为2009年以来的最大涨幅纪录。分析人士指出，看好公司未来业绩和估值双提升。泸州老窖也是川酒的代表企业之一。近年来，泸州老窖股价持续上涨，截至昨日泸州老窖年内累计涨幅也已超过60%，在川股和白酒板块中均表现抢眼。天齐锂业则是川股当中新兴产业的代表，今年以来天齐锂业股价一路上行，截至昨日涨幅已经超过110%，是川股当中涨幅最大的个股。在A股纳入MSCI之后，天齐锂业更是加速上行，最近一个月的涨幅近30%。未来，天齐锂业仍被多家机构看好，资料显示,天齐锂业已拥有超过3万吨的锂产品精深加工规模，还有正在澳洲建设年产能规模达2.4万吨的电池级单水氢氧化锂项目。

对于A股入围MSCI，到底将对相关公司带来怎样的影响呢，从二级市场的表现来看是股价的迅速上涨。但其影响绝不仅限于此，西南财经大学教授、博士生导师杨继瑞此前在接受记者采访时表示，入局MSCI新兴市场指数会让A股的国际投资影响力大增，而7只川股的入围，更将成为成都建设西部金融中心的“新红利”。“7只川股入局MSCI新兴市场指数，有助于国际投资进入四川和成都。”杨继瑞表示，四川有7只股票入围，国际投资者和国际投资基金必然要深入了解这7只股票所在企业及其整体的投资环境和金融环境，国际投资者和国际投资基金也将进一步关注成都、关注四川。在互联网发达的今天，将有更多的投资者不请自来。

本报记者 刘泰山

新闻推荐

两江新城2017年系统工作会议要求 项目要干 办法要变 建设要快

本报讯（记者简放鹏）昨（20）日上午，两江新城2017年系统工作会议召开。副市长、两江新城党工委书记丁湘要求，做到明确目标抓落实、强化责任抓落实，坚决完成市委、市政府和全市人民赋予两江新城建设的任务。...

泸州新闻，弘扬社会正气。除了新闻，我们还传播幸福和美好！因为热爱所以付出，光阴流水，不变的是泸州这个家。