破解中小企业融资难融资贵的重要途径是融资渠道增加直

破解中小企业“融资难”、“融资贵”的重要途径是融资渠道，增加直接融资的比例。然而，现实中，直接融资的比例却迟迟难以提高，问题究竟出在哪？6月1日，在全省“金融机构基层行”活动中，本报记者就此话题进行了多方采访。

□段玉清 本报记者 梁现瑞

个案

手握36亿元仅投出8个亿

“融资难，难的不只是企业。”国辰产业投资基金管理有限公司高级经理蒲杰告诉记者，公众不了解投资机构本身的困局。国辰产业投资基金是国家发改委批准设立的专业股权投资基金管理公司，两大股东分别为四川发展（控股）有限公司和建银国际财富管理有限公司，目前已经成功募得资金36亿元，到今年底，资金总额预计将突破70亿元。但投资却并非一帆风顺，截至目前，仅仅与省内三个项目签订投资协议，投资总额为8亿元。

“压力非常大。”蒲杰告诉记者，投资基金一方面要促进项目实施，同时也必须给予股东一定的回报，募集到的资金应在一定期限内投下去，否则就没有收益。

资金难以投下去的情况并非国辰产业投资基金独有。在当天的活动上，共有来自全省18家投资机构的代表出席。类似的情况，许多公司都遇到了。成都晟唐银科创业投资企业投资经理唐瑛材告诉记者，目前，公司很难找到一个真正满意的投资企业，这使得公司相当部分资金“待字闺中”。

省发展改革委财经处提供的数据，去年全省中小企业直接融资的比例仅为10%左右。据不完全统计，四川省境内的股权投资机构仅有60多家，而天津一地就有超过2000家。

调查

投资双方隔膜不浅

“有的公司连PE和VC都还分不清楚。”蒲杰告诉记者，基金成立一年多来，考察过的公司不下百家，但是最后成功签约注资的仅仅三家。一方面是因为很多企业不能满足投资机构在风险和收益方面的要求，但更多情况是，企业对投资机构了解不够，只习惯向银行融资。

“很多企业对于直接融资存在误解。”成都晟唐银科创业投资公司的投资经理告诉记者，一些企业认为投资机构占股比例过高，缺乏增值服务等。实际情况却并非如此。

成都创新风险投资公司的一位投资经理告诉记者，投资机构一般不会长期持有某个公司的股份，必须要有退出机制，这就需要双方共同制定出相应的方案。

记者也就此采访了一些企业。安县一汽车零配件企业的负责人告诉记者，目前，企业面临1000万元左右的资金需求，找银行贷款没有成功，对直接投资则知之甚少。另一位化工企业负责人告诉记者，采用直接投资，被活生生拿走很多股份，心理上难以承受，所以目前公司主要还是考虑银行贷款。

建议

呼唤第四方金融服务机构

“应该成立第四方金融服务机构，在投资双方之间搭建起桥梁。”中国中小企业协会投融资服务中心主任刘永利认为，导致当前投资双方互不了解、互不信任的根本原因，是两者之间缺乏必要的桥梁，应该在金融机构、准金融机构和非金融机构之外，设立金融服务机构，或者可以称为第四方的金融力量，专门为急需资金的中小企业服务。企业不懂资本运作情有可原，如果能有这样一种机构，既懂资本市场，又熟悉产业知识，能够整合多种社会资源，对于投资机构和企业都能够提供专业的投资服务，那将对于整个产业的发展起到巨大的推动作用。

据刘永利介绍，这样的第四方力量，在西方国家，甚至我国沿海地区，都已经出现。

蒲杰也认为，如果有了这样的机构，对于企业和投资机构都将是双赢。

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