五粮液抄底布局

华西都市报:五粮液又出手了，这次拿下了河南五谷春，在白酒业的寒冬期，五粮液明显加快了布局的步伐，近期在华北、东北、华中都频频出招。

在当前白酒业进入深度调整期之际，五粮液加速在全国的并购步伐，布局中低端消费市场。7月7日晚间，五粮液股份有限公司发布公告称，公司与其他三家企业共同对“河南五谷春酒业股份有限公司”进行增资。其中，五粮液出资2.55亿元，持有五谷春约51%股份。此次并购后，公司基本完成了其在中部地区的布局。

4公司联合增资 五粮液持有51%股份

公告称，宜宾五粮液股份有限公司与北京和君咨询有限公司、信阳市发展投资有限公司、淮滨县楚风咨询服务有限公司共同对“河南五谷春酒业股份有限公司”进行增资。

根据公布的交易细节：五粮液出资5546.77万元对五谷春公司增资，认购其41410082股股份，约占后者增资后总股本11%；同时，五粮液将出资19967.57万元购买“淮滨县财政局”所持“五滨咨询公司”100%股权，该公司持有标的公司149070201股股份，约占河南五谷春公司增资后总股本40%。上述交易完成后，五粮液将以2.55亿元代价，直接及间接持有五谷春约51%股份。

公开信息显示，河南五谷春是河南信阳一家国有独资白酒企业。该公司总资产为2.86亿元，负债为4772.16万元，净资产为2.39亿元，年商品酒生产能力3.2万吨。看好大众消费 走出去拓展新增长点

五粮液将目光投向了河南的这家三线酒企并不是偶然。去年8月，五粮液投资河北“永不分梨”酒业，获得51%的股权。今年两会期间，五粮液集团公司董事长唐桥接受华西都市报记者采访时表示，转型、创新是今年集团改革的重点：“我们进行了营销中心改革，‘名酒\’转“‘民酒\’的改革，让老百姓喝得起的酒。”

记者查阅2013年五粮液的财报，其中也映射了此次并购的动机：“在2013年，受国内经济社会转型和市场环境变化影响，虽白酒高端产品市场销售进一步下滑，利润空间进一步紧缩，但从中长期看，大众消费群体的崛起，未来产品价值诉求将进一步趋向平民化，行业中具有品牌美誉度、知名度、全价位产品线的优势企业发展空间将会更大，前景依然看好。”行业低谷调整 五粮液抄底并购

白酒业并购从未间断过，但是时间节点和市场行情的不同，而今年似乎是一个最佳时间点。

2010年，苏酒老大洋河股份宣布以约5.36亿元的价格拿下苏酒老二双沟酒业40.6%股份。当时的白酒业正处在价格攀升期，不仅酒企舍得花钱以大吃小，连外行也纷纷进军布局。继2011年6月以1.3亿元获得湖南常德武陵酒业39%的股份之后，在不到一年半的时间里，联想集团接连三次出手收购了三家不同区域的白酒品牌湖南武陵酒业、河北承德板城酒业和山东孔府家酒业，并均已完成全资收购。按照案例投资金额来算，联想旗下的酒产业资产已近20亿元。其中，仅收购河北承德板城酒业就斥资约10亿元，孔府家酒约4亿元。

同样是并购二三线酒企，相比砸下重金并购多家酒企后遭遇白酒行业调整期的联想，五粮液选择的时机和方向不可谓不佳——当前在白酒已经进入深度调整期，并购价格相对较低，且大众消费将成为主流。

五粮液的全国并购之路还将继续。和君咨询分析师马涛表示，五粮液需要利用整合地方资源和成熟的营销渠道，实现从高端酒市场向中低端转型。随着对河南河北两地酒厂的并购，五粮液已经基本完成了在中部地区的布局。今后或将拥有十几家全国性的酒厂，专卖基酒将成其重要业务。

此次收购的河南五谷春，就将采取委托生产模式。新产品将标注“宜宾五粮液股份公司出品”标识，利用地理优势和渠道，将产品推向河南、湖南、湖北、江西等华中4省。

业内人士认为，白酒行业在经历高速发展的黄金十年后，行业步入深度调整期。白酒行业2013年遭遇增长逆境，结束了高速增长、高利润时代。未来行业内的并购整合加速，白酒产业未来变迁会往资本并购方向进化。

华西都市报记者童星燕

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