香港上市财务数据遭质疑旭光高新材料被美沽空机构强力做空

位于成都高新区的华通公司总部 摄影李里

本报记者 康曦

尽管6日晚间腾中重工关联公司——在香港上市的旭光高新材料发布公告，称媒体有关其执行董事兼主席张志刚失踪的报道不实。但金融投资报记者从之前获得的消息看，旭光高新材料自身也正处于多事之秋：不仅被质疑财务数据造假，而且还拖欠了扬农化工集团两千万元贷款，目前已停牌了一个多月的时间；而扬农化工集团也是A股上市公司扬农化工的第一大股东。

Glaucus强烈沽售

事实上，李炎旗下控制了多个企业，其中大部分企业位于四川，另外还有一家是正是香港上市公司——旭光高新材料。

公开资料显示，旭光高新材料是一家新材料生产商，位于四川成都。公司从事天然芒硝的开采、加工及制造，以及聚苯硫醚（PPS）的生产开发及销售。这家公司于2009年6月在香港联交所上市，2011年改名为旭光高新材料。

旭光高新材料上市以来就一直充满了争议。在上市后4个多月，旭光高新材料就发行了高息债券集资，而且掌门人李炎在股份禁售期刚过一个星期，就将4亿股旭光高新的股票（占公司股权20%）抵押给中银国际借钱。

今年3月，美国著名做空机构Glaucus发布研究报告，指旭光高新材料销售数据有夸大之嫌，并给予“强烈沽售”评级，目标价为零。Glaucus发布的报告称，以旭光高新材料在2011年PPS产品业务录得销售额为25.4亿元（人民币，下同）计算，其全资子公司得阳化学应录得18.25亿元销售收入。但内地工商管理总局的资料却显示，得阳化学在当年仅录得收入为1.89亿元，这与旭光高新材料公布的数据相比大幅减少90%。Glaucus还指出，得阳化学于2011年在当地缴纳的税款约为8900万元，远低于得阳化学理论上须要缴交的增值税及所得税金额3.78亿元。

Glaucus还通过旭光高新材料的客户的账目，质疑该公司芒硝产品的销售存在疑点。旭光高新材料的资料显示，其最大客户成都景逸，分别在2009及2010年自旭光高新材料购入3.39亿元及4.43亿元产品。但内地工商管理总局资料显示，成都景逸的销售成本分别为3700万元及3500万元，较旭光高新材料的数据低90%。

自Glaucus的研报出炉后，虽然旭光高新材料回应称研报与事实不符，但旭光高新材料股价直线跳水。之后，公司宣布停牌。

扬农集团货款难收

除财务数据造假外，旭光高新材料的债务也一直是市场关注焦点。Glaucus报告指出，旭光高新材料在中国大陆还有大量未偿还的银行债务，至少要在今年进行重组或者发售10亿股新股才能偿还债务。

据知情人士透露，扬农集团是其主要供货商，为其提供原材料二氯苯，目前旭光高新材料仍拖欠扬农集团两千万元货款，扬农集团是A股上市公司扬农化工的大股东。

记者就此事致电扬农化工，其证券部工作人员表示：“我们并没有听说这件事情。不过公司与集团是独立的，即使拖欠集团的钱，对我们上市公司也没有任何影响。”

对旭光高新材料更加不利的消息是，旭光高新材料因未能于4月11日前发布2013年财报，即违反现行8500万美元贷款合约的规定，公司8500万美元一年期无担保境外贷款已于5月2日到期。旭光高新材料要求在2015年5月前分期偿还这笔债务，且承诺提供一些公司股票及国内固定资产作为回报。而这一方案，能否顺利通过，还要看能否通过三分之二贷方的同意。一旦不能顺利通过，无疑将给这家公司再一次重创。

值得注意的是，在股票停牌后，旭光高新材料高达1.2亿美元的再融资方案也宣布搁浅，其能否熬过这场风波，只能拭目以待。来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/

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