华西能源基金持续看好垃圾发电项目

■四川上市公司中报解析

本报记者 康曦

8月9日晚间，华西能源（002630）发布了2013年半年报。今年1-6月公司实现6521.95万元，同比增长10.53%，符合此前的半年报业绩预告。但要注意的是，扣除1657.6万元的非经常性损益后，公司净利润出现了14.23%的下滑。

另外，从前十大股东情况来看，即使第二季度华西能源发布了定增公告，也丝毫没有打击基金对公司垃圾发电项目的看好，前十席中基金就占了六席。

二季度业绩增长乏力

半年报显示，1-6月公司实现营业收入150371.06万元，同比增长24.12%；实现归属于上市公司股东的净利润为6521.95万元，同比增长10.53%；扣除非经常性损益后的净利润为4980.28万元，同比下滑14.23%。基本每股收益0.3905元，同比增长10.53%。

整体来看，公司今年上半年业绩差强人意。而从单季度数据看，可以明显看出第二季度业绩增长的乏力。1-3月公司实现营业收入76992.85万元，同比增长55.22%；实现归属于上市公司股东的净利润为2601.16万元，同比增长19.83%。4-6月公司实现营业收入73378.21万元，同比增长2.56%；实现净利润3920.79万元，同比增长5.11%。

此外，公司上半年也未能完成订单目标。1-6月，公司正式签订及中标合同总金额12.68亿元，同比下降17.39%。

对此，公司解释称，在国内经济持续低迷的宏观环境下，电力装备制造投资需求增长乏力、海外市场开拓进展缓慢、行业内竞争日益加剧，上半年完成市场订单未能达到公司中期预订目标。

最后，公司预计今年1-9月归属于上市公司股东的净利润为88644385.76万元-115237701.49万元，同比增长0%-30%。公司称因总包项目同比增长较快，所以预计2013年1-9月业绩有一定幅度的增长。

机构看好公司转型

机构调研情况显示，今年上半年公司共接待个人和机构调研共9次，第一季度5次，第二季度4次。机构参与6次，包括上海申银万国证券、平安证券、广发证券、中信证券，甚至还有一家中邮创业基金。机构投资者主要关注的是公司运营模式以及盈利情况和发展战略等。

前十大股东进出情况显示，截止到6月末，共有6家基金出现在前十大股东席上，比一季度末增加了2家，但持股数却出现了下降。半年报显示，中国农业银行-中邮核心基金、上海浦东发展银行广发小盘基金、全国社保基金四一四组合、招商银行-中邮核心基金、中国建设银行-广发内需基金、中国工商银行-建信优化基金上榜，与第一季度相比，仅有的两张熟面孔中国农业银行-中邮核心基金和招商银行-中邮核心基金分别在第二季度增持了72.5万股、17.75万股。而第二大股东赖红梅却减持了143.18万股。

基金大肆买入主要是看好华西能源的华丽转型。近年来，华西能源由传统锅炉制造业向环保业转型的决心显著。公开资料显示，今年5月公司拟发行不超过4276万股用于华西能源科技工业园-低排放余热高效节能锅炉产业化项目、组建华西能源工程有限公司和增资四川省能投华西生物质能开发有限公司。项目完成后，将快速推进公司整体战略方针的落实，提升公司工程总承包业务市场竞争力、抢占市场份额，使公司向“新能源利用系统解决方案供应商”迈出极为重要的一步。

此外，公司从去年开始就在垃圾发电项目上高歌猛进，拿下了省内外多个项目。如自贡EPC(设计、采购、施工)项目、广安BOT(建设、经营、移交)、张掖市生活垃圾焚烧发电项目等。受益于转型，公司的估值也一步步走高，截止8月9日收盘，动态市盈率为36.42。

来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/

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