华西能源 低估值高成长

华西能源日K线图

中信建投

华西能源（002630）公司近日公告拟以2.13亿元收购北京力拓节能工程有限公司65%股权,北京力拓在石油钻井节能服务领域、余热利用领域具备很强的优势。2013年标的公司实现营业收入5718.03万,利润总额341.67万。 公司投资运营领域余热发电项目在这次并购之后能够驶入快车道。垃圾焚烧发电一直是公司重点布局的板块。自贡项目运行良好,盈利能力在获得垃圾处理费上调之后大幅提升。广安项目预计在下半年试运行,未来还有玉林、张掖等项目。2014年,垃圾焚烧站工程项目的结算将会对业绩增长形成很大幅度的提升,而自贡项目所带来的运营效益将会为公司带来更为持续的收益。

海外项目同样值得期待。公司成功引进了以黎洪为代表的顶尖人才开拓海外市场,公司巴基斯坦15亿美金的合作意向仅仅是一个开始。海外团队在南亚、东南亚基础设施落后地区国家有着深厚的积累,依靠着公司资本市场投融资平台的优势,我们可以期待陆续更多的重大项目落地。综合起来,公司经过了2013年的短暂低迷增长期之后,2014年将进入高速增长阶段,这也是公司转型收获期的真正开始。

预计公司2014-2016年摊薄后EPS分别为0.57元、0.85元、1.26元,未来三年复合增长率超过50%。在当前的市场环境下,公司低估值高成长的特性是值得重点投资的。公司增长趋势已经明确,波动风险较低,维持公司“买入”评级。来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/

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