多渠道推进股权融资或成资本市场未来5年的改革重点多渠道融资 企业怎样做

宋卓

宋卓

杨绍辉

曾科

■本报记者 陈兴鑫 文/图

一边是社会资本寻求投资的渠道，另一边是广大企业对资金的需求。对于有资金需求的企业，除了向银行机构贷款获得融资外，是否还有第2条路可以走？

目前，我国在股权市场建设方面，已初步形成以主板、中小板、创业板、新三板的多层次格局。未来在资本市场快速发展的大环境下，进一步完善多层次资本市场体系，多渠道推进股权融资或成为资本市场未来5年的改革重点。

那么，如何在这一轮的改革中获得收益？中小微企业如何抓住机遇实现做大做强？在10月28日召开的乐山市政银企对接会上，多渠道融资对接环节邀请3家非银行机构，为与会者带来精彩的讲解，使大家受益匪浅。

平安证券四川分公司总经理宋卓

证券公司怎样为企业服务

乐山有4家企业在新三板挂牌，其中3家企业实现了“做市”，股值3亿元。随着越来越多的企业走向资本市场，其企业的价值也会被发掘，实现快速增值。

证券公司怎样为企业服务？企业从小做到大，最缺的是资金；但是资本市场上有一批手中有钱的投资人和大量的投资机构，正在寻求投资渠道。央行连续5次降息，投资这个市场异常火爆，给企业提供了低成本融资的机会。比如：股权融资、私募等，通过股权很容易就实现融资，而通常情况下融资的规模还不小。股权融资需要一个公平的市场，比如企业到新三板挂牌，必须通过股交所的审核。有企业认为公司资质好、也有名气，但为什么不能获得机构青睐？企业运作是否规范？是否有潜力？在企业走向资本市场的过程中，需要标准化、有政府背景的机构为企业“背书”。这一系列的问题，将由证券公司提供服务和支持。

除了股权融资外，还有债权融资。当前，我国企业融资渠道单一，主要来自于商业银行，全国80%以上企业的债权融资来自于商业银行，这样大量的风险就集中到商业银行。国家提出要进一步完善多层次资本市场体系，推进多渠道融资。通过发债，可以在基准利率的基础上下调20%以上，发债成本只有5%—7%。券商可为企业提供财务顾问、帮助企业寻求最佳融资渠道。

合作方式：包括公司债、企业债，债权融资、资产配置等，比如企业有一些上市公司的股票，可以做股权质押。

合作方向：在当前的经济背景下，上市公司对中小企业并购层出不穷，原有的行业、领域被打破。在这样的环境下，民营企业、中小企业，很容易实现并购、套现，比如游戏公司、互联网公司。当企业资质很好，券商将协助企业与上市公司洽谈、合作，从而实现重组。

今年上半年，A股市场十分火爆，海外上市企业纷纷回归，战略性新兴板就是在这样的条件下推出来的。战略性新兴板上市条件更宽松，只要符合新兴产业、新能源等条件，就算是亏损企业，只要预期市值不少于15亿元，符合上述行业特征，赢利空间大，现金流好，也可上市。

此外，我们还可以帮助建立产业基金，帮助企业或政府做一些并购，期限最短5年，具有长期性、低风险的特点。

成都（川藏）股权交易中心市场部副经理杨绍辉

让每一个中小微企业都能实现融资

今年8月10日，四川省启动“创业板行动计划”及省级上市和挂牌企业后备资源库建设。根据“创业板行动计划”战略合作备忘录安排，省政府金融办、深交所、成都（川藏）股权交易中心三方将发挥各自优势，建立100家“创业板行动计划”重点企业库，主要吸纳四川省自主创新企业及其他成长型创业企业、成长中的互联网企业和创新型企业。对列入“创业板行动计划”且在成都（川藏）股权交易中心交易板挂牌企业，其总部和主营业务均在四川省的，省财政给予一次性补助50万元。

目前，全省有276家企业在成都（川藏）股权交易中心交易板挂牌，其中乐山有7家企业在展示板挂牌，主要以制造业、农产品加工业为主。

2015年政府工作报告中提出：要加强多层次资本市场体系建设，实施股票发行注册制改革，发展服务中小企业的区域性股权市场。截至目前，全国已设立区域性股权市场33家，在区域性股权市场挂牌企业过万家。以区域性股权市场为基石的金字塔结构正在逐步形成。区域性股权市场有三大特点：场外性、私募性、区域性。

哪些企业能够在成都（川藏）股权交易中心挂牌？原则上在川藏两省区工商登记管理部门合法登记、从事合法经营业务的企业，都可以到交易中心来挂牌融资；组织形式上包括股份公司、有限公司、集体企业、合伙企业等企业组织。

企业如何选择在川藏股权交易中心挂牌的板块？适应企业不同发展阶段及不同需求，设定三大板块，不同板块之间可转板。中心可以为企业提供企业挂牌仪式、挂牌企业培训、企业投融资意向对接会等，最终目的是让每一个中小微企业都能实现融资。

优势资本股权投资公司执行总裁曾科

投资就是投团队

优势资本是老牌PE，经过我们投资上市的企业有31家，市值超过百亿元的企业有10家。作为投资者的角度，对企业提一些建议，希望对企业有所启示。

企业想对接资本市场无可厚非，但是只要上市就能融资吗？我认为应该是“爬楼梯”和“坐电梯”并举。做好主业，就是“爬楼梯”；借助资本，就是“坐电梯”。

观点一：VC，PE都不会投重资产，资本市场对企业的价值看法是不一样的。

观点二：既然“二锅头”只能卖“二锅头”的价格，不如分次融资，在挂牌、股改时一定要想好卖给谁。

观点三：如果企业融资周期长，而股权融资周期短，在这种情况下不建议股权融资。

观点四：融钱融资融思路。最好的融资对象是上游、下游，或者同行，或者像优势资本一样能为您带来下游客户的企业。

观点五：股权激励一定要搞。在资本市场有一句话“投资就是投团队”。股权激励是留住人才、吸引人才的好办法。

观点六：随着我国资本市场的发展，分级制度、转板制度、竞价制度渐渐完善。不要想去借壳，没有意义。

资本市场判断企业是否值得投资有五个标准。一是优势产业，导向很重要；二是优秀的商业模式，投了钱能不能迅速的增值，取决于商业模式够不够好；三是有没有优势的增长力；四是有没有核心的竞争力；五是有没有优秀的团队。

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