途牛一季度亏损1.48亿 将放缓开店速度 在线旅游产业争抢线下实体店值不值？

在线旅游行业经过持续的野蛮生长后，遭遇到了行业增速放缓的大环境。近日，在线休闲旅游公司途牛旅游网（下称“途牛”）创始人于敦德表示“今年将放缓新开线下门店速度，进一步释放门店盈利潜力”。

在携程等原有的旅游巨头还在不断加速发展的时候，途牛却不得不面对营收下滑、成本上升、亏损扩大的事实，现在的途牛“略显疲惫”。

>>途牛一季度营收承压 于敦德称“将释放门店盈利潜力”

名字里有“牛”，但途牛的业绩却没能牛下去。

华商报记者查询途牛财报发现，今年一季度途牛净收入为4.569亿元（合6810万美元），较2018年同期下降4.9%；净亏损为1.482亿元（约合2210万美元），而上年同期净亏损7160万元，亏损幅度扩大超一倍。

途牛在持续亏损下，其现金流不容乐观。截至3月31日，途牛持有的现金及现金等价物、限定用途现金和短期投资合计为18亿元，这主要源于途牛成本的上升，一季度运营开支为4.3亿元，同比增长12.4%。

“营收下滑是拖累途牛业绩的原因之一。”电子商务中心分析师陈礼腾表示，去年途牛得益于研发和运营成本压缩，但从根本上看，只有不断获客、提高营收才能改善业绩。

对一季度业绩变化，途牛方面在回复华商报记者采访时表示，主要是受某些目的地外部因素影响。且经济增速放缓也影响了打包旅游。出于提升客户体验的考虑，今年提高了产品上线满意度标准，并下线了部分品质较低及与途牛核心价值观有差异的产品，也影响了一季度总成交量。

陈礼腾认为，途牛的运营成本需要关注。因门市扩张相关费用增加，今年一季度途牛销售与市场营销费用2.188亿元，同比上升17.8%。此前，有报道援引途牛旅游网创始人于敦德的表述，“我们的线下门店模式已经很明确，但为了提高现有门店的效率，今年将放缓新开线下门店的速度，通过改进产品供应和门店管理，进一步释放门店盈利潜力。”

途牛方面对华商报记者表示，未来一段时间途牛在开设门店方面将保持较稳健策略，希望能在去年基础上进一步优化门店效率，提高门店的服务能力。

>>开实体店成在线旅游破局路径 “打法”不同或影响业绩

线下门店为途牛扩大获客渠道，近年来，途牛一直持续不断加强对直营门店和地接社的投入。至2019年3月底，途牛已拥有超530家直营门店，31家自营地接社。

途牛在陕西有7家线下门店。在西安市南二环太白印象城负一层的途牛线下门店，华商报记者上周在这里看到，不时有消费者在门店前的展板前停留，留意出游线路和每条线路对应的价格。

近年来在线上红利趋于见顶背景下，实体门店和渠道下沉成为互联网服务商的转型方向之一。而在旅游市场，获得资本加持的在线旅游也成为线下门店布局的主力。

经过多年的厮杀，我国在线旅游市场格局逐步稳定：携程系一家独大，飞猪、同城艺龙紧随其后。截至2018年底，携程系旗下门店（包括携程、旅游百事通、去哪儿三个品牌）超过7000家。驴妈妈也在加紧布局线下门店，截至去年门店有近800家。除了资本带动，这两家快速扩张的背景之一是采用了加盟模式（驴妈妈属于品牌授权）。

途牛和同城走的都是直营路线。从2015年下半年开始直营门店探索的同程，截至去年门店数量有126家。

陈礼腾认为，线下流量的想象空间和交易场景是吸引各在线旅游入局的理由：一是扩大营收渠道；二是完成线上向线下导流、以用户到店来实现场景化体验。因为经营理念的差异，所以出现了直营和加盟等不同“打法”。那么究竟是直营还是加盟模式更适应旅游服务业的生存环境？陕西一位企业管理人士认为，各有优劣，但在一定时期内，不同模式的确会对企业业绩和资产产生影响。通常来说，加盟店一位投入小、扩张快，在扩张期内对财务报表的积极影响更大；自营店恰恰相反，扩张较慢，但更容易标准化管理，如果经营进入成熟和盈利期，单店利润会更可观一些。

>>线下布局需考虑成本风险，提升消费粘性靠的是什么？

线上渗透率不高，是在线旅游平台赴线下开店的另一原因。据统计，当前旅游行业线上渗透率不过15%，也就是说85%的游客依然选择在线下预定旅游产品。

但据业内人士透露，此前一些传统旅行社的门店收缩，正是因为门店成本不断攀升，毕竟与线上相比，实体店面的确是重资产。而对于迅速扩张的在线旅游平台而言，大批量开店同时也意味着单店成本迅速增加，如无法形成业务和业绩协调，过度线下布局反而会成为企业和品牌的负担。

在西安长安路附近经营旅行社的牛先生告诉华商报记者，一家临街门店主要开支包括房租和人员工资等，每年运营成本大约在30-50万元不等。虽然在线旅游门店在产品供应和线上引流方面有一定优势，但其承担的经营成本和压力与传统旅行社门店并无二致。

在线旅游争相进军线下的同时，传统实体店也在反扑。已登录资本市场的众信旅游、凯撒旅游，去年零售门店分别新增了300余家和180家。此外，还有背靠律所、金融等板块的盈科旅游，号称已有上万家加盟店；更不用说国旅、中旅、青旅、康辉，以及在全国各地小有实力的当地旅行社，整体来看这个行业依然品牌分散。

牛先生表示，线下旅游服务的根基在于区域性和人，“尤其中老年客群，他们更信任的是人，相比之下，传统旅行社优势更明显。”

“这说明消费者对旅行社的实体店更为认可。”陕西师范大学国际商学院院长雷宏振认为，未来国内的旅游门店品牌不会有太多，而竞争结果则取决于产品、服务上的优劣，归根到底是由消费者用脚投票。

一家旅行社负责人张咪表示，其实在线旅游刚刚进入零售深水区，留待突破的方面还有不少，比如口碑和消费者可信任方面，或许区块链等一些新技术会成为赋能行业的新动能。

>>在线旅游增速首次回落至个位数，野蛮生长将结束

在昔日行业高速增长的背景之下，杀入在线旅游行业的各类公司似乎无所畏惧，一路野蛮生长，毕竟市场的蛋糕足够大，然而，最新数据显示，从去年起在线旅游增速首次回落至个位数。航空公司“提直降代”（指提升机票直销、降低代理分销）与政策监管叠加，让在线旅游市场正面临近5年来最严峻的增长考验。

易观智库近日发布的2019年中国在线旅游市场研究报告显示，2018年在线旅游交易规模整体增速为9.3%，为近5年来首次出现个位数增长。除受宏观经济影响外，市场竞争的加剧和电商法对在线经营行为的规范导致在线旅游市场交易规模增速收窄。

除了面临市场规模收窄的天花板，在线旅游们还要面对消费维权带来的信任考验。近日，消费者网联合北京阳光消费大数据研究院联合发布的《在线旅游消费趋势与消费维权趋势研究报告（2019）》显示，消费维权热点问题主要集中在默认搭售、霸王条款、大数据“杀熟”、订单退改、信息泄露、虚假宣传、低价陷阱等多个方面，多家知名在线旅游平台不仅“榜上有名”，而且问题突出。

业内人士认为，新兴行业可能都会经历一个在发展中规范、在规范中发展的过程，可如果行业内企业都想着无底线攫取红利、揩消费者油，那么就需要有强大的外部力量监督其向着良性发展的道路前进。在线旅游平台要想赢得消费者口碑和新来，在激烈的市场竞争中胜出，就必须摒弃一味“向钱看”的“歪路”。华商报记者 查京京

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