学会放弃是确保成功的法宝

上证指数周K线图

彭商强

金融交易机会无限往往被很多人刻意夸大而忽视了其中同样蕴藏的巨大风险，这个风险主要来自两方面，一个是频繁交易中的处置不当，一个是走势出现意外的超预期反向，它们都可能为投资者带来巨大亏损。而在我们无法确认前景光明的时候，最好的办法就是放弃，这是多数人无法做到但却是人们在克服人性弱点方面必须具备的品质。完全可以这样说，金融市场中参与者之间的比试，与其在比谁更成功，不如在比谁犯错更少。

上期本栏目曾以“德州扑克”为例窥视其中与金融投资相关的心态及技巧，发文后引发不少投资者的兴趣，尤其对二者均熟悉的投资者，深深感叹其关系的密切及用游戏锤炼心态的好处，其中最值得一提的便是学会放弃。统计游戏参与者的“胜率”，通常都在9-15%，这就说明，玩家们每玩7-11局仅有一局获胜，如此低的获胜率为什么非要强迫自己每局都去拼命呢？此时我们需要做的仅仅是去等待和寻找那一次机会，一旦出现便全力以赴获取大胜，而其它时候也并不是完全不参与，一来就放弃将完全失去所有机会，我们需要在初期便能识别其潜在机会的大小，只要机会不好便果断放弃，以免因心态变坏而身陷其中，最终酿成大祸。只有学会放弃而默默等待机会的人，才会成为游戏桌上的赢家，那些每局都拼命甚至不惜押上所有赌注的人，注定会是死亡的结局，而且是快速死亡。

虽然是游戏，但它全方位诠释了金融投资中参与者的心态和结果，昭示我们必须深刻领会其中能够胜算的做法，即市场多数时候不会给我们机会，能够积极参与并获胜的机会极少且短暂，而这个机会往往需要我们耐住寂寞慢慢等待，机会总是留给有准备的人其实就是这个道理，金融投资的机会都是等来的。

关于这方面的实际案例非常多，2008年国内股市出现超跌大熊走势，期间笔者结识了一位重庆的私募性质的公司老总，其实就是个不到30岁的小伙子，其股市资金量数千万，在谈到市场难做的时候征求笔者意见，问他手下有多少员工，答曰正式员工10来人、临时员工20来人，由于当年笔者彻底看空大盘至1300点（后来实际到达1664点），笔者给出的意见是发放生活费放假休息，即使休息一年成本至多60万。他却认为私募如果不做票而去休息似乎就失去了意义，结果并没有采纳笔者建议，而是勇敢地去买入、止损、再买入、再止损，如此大半年下来，虽然风控已经做得相当不错，但股票资金账户仍然亏了不只500万，而这已经是相当不错的业绩了，因为整个2008年92%的投资者出现亏损且户均亏损额均在70%以上。无独有偶，2009年1月14日笔者在新浪博客以“一阳定乾坤多头思维正式开始”为题认为大盘将开始触摸120周均线的反弹时，得知成都一个资金量接近2亿元的私募老总（笔者一学生在其手下工作），还真的在2008年全年使用了前面提到的做法，全年没有任何操作，将手下员工遣散放假，每个月发放生活费，员工可以去做自己的事情，两周聚会一次交流，结果在2008年全民皆大亏的情况下，这家私募的损失仅为生活费及场地租用费，占其股市资金量的比例不到百分之一！而此时他们却以全部的精力投入下一轮行情，参与板块恰恰是当年笔者非常看好的金融房地产，可以想象他们取得怎样辉煌的业绩，他们成为市场胜者当之无愧。

机会不好就休息，就等待，这不仅适用于其它市场，更适用于国内股市，因为股市交易制度只能做多不能做空的单向性，说明其交易机会远小于其它市场，更需要投资者在绝大多数时候只能保持空仓状态，绝不能以“不交易没事做”或“不交易还叫交易者吗”为理由强迫交易，只有这样才能大大提高成功率。在很多人极其悲观的当前，很多人反复询问笔者对大势的看法有无改变，其实老读者都知道肯定没有改变，虽然多头前进的路途非常艰难，但当前已经开始了行程，耐心等待即可。

（本栏目文章为学术性研讨成果，文中观点仅供参考，据此操作风险自担。 《证券物理学 （第一卷）——原理及应用》、 《第二卷——K线密码》已由上海财经大学出版社出版，全国各大书店及卓越网、当当网、淘宝网均有售。）来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/

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